内幕交易遭严打
相关违法事项究竟是指向何处，至今没有明确答案。直至6月19日上午，高金食品证券代表韩斌给理财周报记者的回答仍然是，“我们没有收到任何进展”。
短短的5个交易日，高金食品的股价下跌了18.46%，市值缩水逾7亿元。遭受亏损的高金食品投资者则叫苦连天。有不少投资者提出质疑，“复牌(4月8日)后高金食品第二个一字板涨停时，4月16日公司就停牌自查，4月21日其发布公告就媒体报道涉嫌停牌前内幕交易进行了解释，当天复牌。当时证监会对此并没有异议，在这种情况下，散户冲进来了，高金食品继续上涨，而在8个涨停板后，现在却说高金食品重组方涉嫌违法？有老鼠仓也早就套现走掉了！”
上海华荣律师事务所许峰律师表示，公司澄清与监管执法并不冲突，“上市公司澄清相关事项是例行公事，这个信息披露办法是有规定的，出现什么情况你就必须发澄清；澄清不代表没有问题，如果它说没有问题，那也可能是它不知道，也可能是它在撒谎。现在证监会对内幕交易的打击力度很大，如果掌握到违法违规线索，例如有人举报，都会查一查，内幕交易确实高发。”
的确，近2年以来，因“有关方面涉嫌违法稽查立案被暂停审核”的上市公司重组案例不在少数。
2012年，发生该情形的公司有普洛股份(现名普洛药业)、盛屯矿业、武汉控股、科学城(现名银泰资源)、永生投资(现名神奇制药)、*ST漳电、*ST盛润(现名富奥股份)等。
2013年，发生该情形的公司有永泰能源、嘉应制药、天威视讯、北海港、北人股份(现名*ST京城)、鲁银投资、天舟文化、江苏宏宝、华闻传媒、华策影视、威华股份、中钢吉炭等。
而随着并购项目增加，因“有关方面涉嫌违法稽查立案，暂停审核”的公司数量也在增多。据6月13日证监会披露的《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表》，目前这一类上市公司共有10家，包括天一科技、省广股份、东方日升、紫光股份、万方发展、银润投资、初灵信息、海翔药业、赛为智能、高金食品。
高金食品成为最新一家列入稽查立案名单中从而暂停并购重组审核的公司。
据悉，证监会已经建立起审核与稽查联动机制，一旦发现重大违规或者有明确线索，将由稽查部门介入。一般上市公司停牌进入重大资产重组程序后，交易所会立即启动股票异常交易核查程序，并及时将该信息上报证监会。证监会进行核查后，如认为涉嫌内幕交易，决定立案稽查的，上市公司应暂停重组进程，并及时进行信息披露和风险提示。
暂停重组进程后，根据涉嫌内幕交易的主体在重大资产重组中地位和角色的不同以及法人和自然人的区别，如果属于《规定》中可以通过撤换或退出重组交易达到“消除影响”的，经证券交易所和证监会确认后，上市公司可以恢复重组进程。如果涉及的内幕交易方是交易双方当事人，比如上市公司或对手方高管及其亲属，那就撤销其职务以“消除影响”以恢复重组；但如果是上市公司及其控股股东、实际控制人，或者占本次重组总交易金额的比例在20%以上的交易对方涉嫌违法，重组就会被终止。
不过，由于监管部门审核的时间窗口未独立于交易体系之外，监管的靴子落下时，不管重组是暂停还是终止，相关市场交易行为却早已形成，损失依然由市场来承担。
