退市新规的威力开始集中显现。继上周五沪市10家公司集体拉响暂停上市风险“警报”后，近几日沪深两市陆续又有21家遭立案调查的公司，发布了相应的风险提示公告。这31家公司中，既有上海家化这样的蓝筹白马，也有*ST国创、*ST成城之类风雨飘摇的问题集中户。不过，尽管目前都被划入“暂停上市风险股”的集中营，上述“污点”公司从接受立案调查到被确认触发“重大违法”导致暂停上市，仍有相当距离，且各公司的“危险系数”实际上还存在着不小的差异。
白马股突现 “暂停上市”风险
昨日，上海家化突发公告，提示存在被实施退市风险警示及暂停上市的风险，原因系涉嫌信息披露违法违规正被证监会立案调查。受此影响，上海家化股价昨日大幅低开，跌幅一度超过8%，至收盘仍下跌4.37%。不仅是上海家化，昨日发布同类公告的还有仰帆控股、天目药业、*ST三毛等多家公司，其股价也都出现大幅波动。
据统计，自12月9日博元投资率先披露此类风险后，截至目前，沪深两市又有31家公司发布了类似公告。
此前，由于暂停上市标准主要注重财务数据指标，使相关上市公司的风险评估相对更明确、更具预测性。投资者可结合定期报告、业绩预告的财务数据和公司现状，判断其未来“命运”。而上个月新版退市制度正式实施后，新增了欺诈上市和重大信息披露违法两类“重大违法退市情形”，使得非ST类公司、甚至绩优白马公司亦存在突然被“*ST”甚至暂停上市的风险。此种风险显得不可预测和更为“隐蔽”。
也正因为这种突发性，根据沪深两市交易所上市规则的规定，上市公司若出现因涉嫌违法规被有权机关调查，或者受到重大行政、刑事处罚等重大风险情形的，及因涉嫌欺诈发行或涉嫌重大信息披露违法被证监会立案稽查的，公司应每月披露一次风险提示公告，说明立案稽查的情况进展及公司股票可能被暂停上市的风险。
根据目前已发布相关风险提示公告的情况看，除*ST三毛、*ST广夏、*ST国恒、*ST锐电等十家ST类公司，约三分之二的公司本身并未被实施风险警示。其中，就有上海家化、大有能源这样的基金重仓股、指数成分股，也有中科云网、恒星科技这样的前期市场明星。
以被“点名”的博元投资为典型，根据广东证监局对公司采取责令公开说明措施的决定书：2011年间，博元投资子公司珠海裕荣华投资有限公司财务资料记载的部分银行交易收付交易未真实发生；2011年至2013年间，公司和子公司应收票据交易存在背书情况不实等情况，涉及金额巨大。值得注意的是，就在2013年初，博元投资发布了2012年年报后，因为财务指标符合当时退市制度的规定，公司在当年1月底就完成了摘帽，成为当年年报披露期最早摘帽的公司之一。然而，其在2014年6月18日还是收到证监会立案调查通知书，如今“生死”未卜，昔日的“摘帽概念股”成为今日的“违规典型”。
