钟言/制表 翟超/制图
中国上市公司研究院研究员 钟言
地处珠三角的中炬高新（600872）是国企转型概念的明星股，通过聚焦调味品和房地产业务，公司业绩最近三年保持了高速增长。但在风光表面背后，中炬高新混乱且难以判断真伪的预付款账目，却掩盖着大量谜团。
最新披露的2014年年报数据显示，截至去年底，中炬高新的预付款总额为2.21亿元，排在前五位的分别是中山市德仲健康医疗信息研发有限公司、中山市中炬再生资源回收有限公司、中山市苏杨房地产投资有限公司、中山市一点广告传媒有限公司和自然人李立群；预付款金额分别为9916.7万元、6600万元、1500万元、326.1万元和188.7万元，账龄大多在一年以内。
据中国上市公司研究院调查发现，中炬再生资源、苏杨房地产不但拥有共同的自然人股东和高管，且两家公司均连续几年接受中炬高新大额预付款，而这些预付款交易或是明显超出合理范围、或是涉嫌构成虚假交易。超高价预付拿地的困惑
以中炬再生资源为例，工商登记资料显示，该公司成立于2012年8月27日，股东为两名自然人杨恩业和何间珍。2013年2月27日，成立不久的中炬再生资源以2921.6万元的价格在中山市火炬区濠四村拿下一块约52000平米的工业用地，作为经营报废车辆回收拆解业务的场所。
值得注意的是，中炬再生资源虽然拿到了土地，但在当时该公司并不具备经营报废汽车回收拆解的企业资格。广东省经信委2013年2月6日发布的一则公开复函中明确表示，因中炬再生资源提交的预审材料里“没有现代化的报废机动车回收拆解企业的建设模式”、“环保部门未对是否可在项目地块建设报废机动车回收拆解企业提出意见”，故无法核准其“报废汽车回收拆解企业资格申请”，要求补充材料后再报。直到2013年6月，中炬再生资源才聘请中山市环境保护科学研究院编制了项目环境影响报告书。
然而，即便在中炬再生资源刚成立不久且不具备开展任何业务的背景下，中炬高新却在2013年上半年“慷慨”地向其支付了一笔1000万元的预付款，且用途并未在当年半年报中披露。这不由让人产生疑问，上市公司究竟要向一个刚成立、与主业毫不相关的公司购买什么资产或服务？这笔预付款对应的交易是否最终成交？若没有成交，这笔预付款是否回到了上市公司的账上？
更值得警惕的是，2014年年报显示，中炬高新又向中炬再生资源支付了一笔6600万元的预付购地款。按照中炬高新其他预付款的预付比例测算，通常为50%左右，以此计算，此次购地交易的总成交价格或高达1.32亿元。
而据查询国土资源部旗下的“中国土地市场网”、中山市国土局的招标拍卖成交公告、以及中炬再生资源官网等发现，除了2013年拿下的工业用地外，中炬再生资源并未通过转让和出让的方式拥有其他土地资源。这表明，中炬高新最新支付的预付购地款，极有可能是为购买上述位于濠四村的52000平米工业用地。
如此，按照1.32亿元的成交价计算，中炬高新的购地成本将高达2538.5元/平米，不但较两年前的价格溢价4倍以上，也大幅高于2015年中山市各镇区最新招标拍卖工业用地500-750元/平米的成交均价。
即便出现最极端的情况，即6600万元预付款为全部购地款，中炬高新所付出的购地成本仍高达1269.2元/平米，依然远超市场平均价。这样高成本购地并提前支付数千万预付款的不合理动作，其背后目的究竟为何？
预付款交易频繁被取消
实际上，中炬高新的预付款乱象还不只一例，同样的问题也存在于其他交易对象上，其中，苏杨房地产尤为显眼。工商登记资料显示，该公司成立于2009年，股东为两名自然人杨恩业与杨怀开，其中“杨恩业”与中炬再生资源的一位股东姓名恰巧相同；更巧的是，在中山火炬高新技术产业开发区工商业联合会网站公布的会员名录中，担任副会长的“杨怀开”，就职单位正好是中炬再生资源，职位为总经理。显然，中炬再生资源与苏杨房地产的关系显然非同一般，甚至很可能为同一控制人。
