操盘手法渐变
对比刚成立之时,近五年多来,泽熙的投资手法也出现一些变化,最为明显的是频频参与上市公司定增以及控股上市公司。
据不完全统计,自2014年以来,泽熙(包括泽熙增煦、郑素贞等)参与定增的上市公司有鑫科材料、华东重机、华丽家族、南洋科技、赤天化、大恒科技、龙宇燃油等。这也使得2014年泽熙对现身的上市公司流通股本的平均持股比例大增。
如上所述,泽熙从2013年开始涉足定增,泽熙增煦认购鑫科材料4980万股。在上述定增股2014年9月解禁后,泽熙随即兑现获利。泽熙随后参与了多家上市公司的定增,且相关个股股价均暴涨。例如,华东重机去年11月公告拟定增募资8亿,泽熙增煦拟出资1.06亿元,认购1000万股,认购价格为10.62元/股。华东重机股价在今年3、4月期间暴涨,最高涨至60.69元(不复权),较定增价涨近5倍。
最近几个交易日连续一字涨停的华丽家族也为泽熙的定增股。泽熙增煦投资中心在2014年9月以3.67元/股的价格获得华丽家族9000万股的定增股份。日前华丽家族再次公布定增方案,拟募集资金不超过26.65亿元,用于收购北京墨烯控股集团股份有限公司100%的股份并对其进行增资,以及投资智能机器人项目和临近空间飞行器项目。受此影响,华丽家族股价已连续四个交易日缩量一字涨停。
除了定增,直接受让股份也是泽熙大手笔进驻上市公司的方式之一。典型例子为文峰股份,文峰股份去年12月23日的公告显示,郑素贞以8.6亿元受让文峰股份1.1亿股,一举成为该公司第二大股东。从公告之日算起,文峰股份随后股价最高涨幅超过五倍。此外,泽熙去年9月份还通过大宗交易方式增持美邦服饰5055万股,占总股本的5%。
除了定增,泽熙甚至开始控股上市公司。徐翔的母亲郑素贞先后两次出手大恒科技,持股比例合计将达到58.72%。此前徐翔旗下上海泽添投资发展有限公司已为工大首创第一大股东,持有15.69%股份。
二级市场的买卖方面,泽熙近五年来的投资手法也有一些变化。
统计显示,泽熙近五年多来一共现身了190只个股的前十大流通股东。其中沪深主板一共有108只,中小板和创业板个股有82只;不过,以中小板和创业板个股为代表的小盘股数量占比呈上升趋势。2010年泽熙刚成立的当年,其一共现身19只中小板和创业板股、23只沪深主板个股,中小创个股占比45.23%,不足一半;2011年,随着创业板当年大跌35%(沪指跌幅为21%),泽熙所持中小创个股占比进一步降至33.33%,不过随后三年这一比例一路上升,其中2013年、2014年的比例均超过50%,为51.43%以及57.41%,显示泽熙在这两年所持中小创个股数量已超过沪深主板。
与上述现象相印证的是,泽熙2010至2013年来现身的市值在百亿元以下个股数量的比例也在一路上升。截止到当年末,泽熙2010年至2014年现身的市值在百亿元以下个股数量占全部现身个股比例分别为73.81%、86.27%、86.21%、88.57%、79.24%。
另外,从业绩方面来看,泽熙近五年所现身的个股业绩增长公司所占比例逐渐降低。2010年,泽熙所现身的41股中,有31只当年归属母公司股东的净利润为同比正增长,占比75.61%。2011年,这一比例降至60.78%,2012年、2013年、2014年再度降至58.62%、57.14%、54.71%。由此猜测,泽熙投资上市公司,业绩增长可能并不是非常重要的因素。
高送转似乎也是泽熙较为看重的因素。例如泽熙投资在宁波联合、黔源电力的股东大会上提议高送转。数据显示,2010年至2014年,泽熙所现身个股每10股送转比例达到或超过5股的公司家数分别有,12、13、5、10、5家,其中2014年泽熙现身的赛象科技、万邦达每10股送转均达20股,万邦达同时还有派现。
地域方面,泽熙近几年主要青睐广东、江苏、浙江、上海、北京等5地个股,2010年至2014年所持上述5地个股数量占全部个股比例均在40%以上,分别为52%、49%、41%、71%、60%,其中2013年与2014年比例较高,今年一季度时这一比例高达72%。
次新股方面,泽熙青睐程度似乎有下降趋势。2010年,泽熙现身瑞普生物、康得新等6只当年上市的次新股,占全部现身个股数量的14%;2011年这一比例降至11%;2012年泽熙更是没有现身次新股前十大流通股东;2013年IPO暂停,当年没有新股上市;不过IPO重启后,2014年泽熙继续没有现身次新股前十大流通股东。2015年一季度,泽熙再次青睐次新股,现身杭电股份第四大流通股东,杭电股份为浙江的上市公司。
另外,泽熙还喜欢用重仓抱团的手法,从2010年年报开始,这一手法就逐渐显现,当季其持有的20只个股中有9只为两只产品共同进驻。泽熙还会对其熟悉的个股重复操作,如其2010年新进的华丽家族,在2014年再度以定增的方式进驻。
泽熙还热衷于抄底遭遇黑天鹅事件的个股,市场较为熟知的事件是此前其抄底重庆啤酒,该股因乙肝疫苗项目风波导致股价暴跌。此外,泽熙还抄底过已退市至新三板的长油3(退市前简称为*ST长油)。
值得注意的是,除了大手笔进驻上市公司前十大流通股东,泽熙应该还有相当部分资金用于短线交易,作为活跃游资,坊间流传有多个券商营业部为泽熙的进出通道,如光大证券宁波解放南路营业部,以及国泰君安的多个营业部。