谁将是最适合回来的？
一边是A股动辄上百倍的市盈率，一边是自己在海外被严重低估的市值，连续三十几个涨停的暴风影音在诸多中概股公司的管理者心中点了一把火。
于是曾经争先恐后赴美上市的中国公司们，正在从美股全面撤退。表现得最为激烈的是中概股的游戏公司。
在去年8月刚上市的乐逗游戏宣布私有化之后，如果算上走“不同模式的私有化”的九城，除了畅游，其他在美上市的中国游戏公司基本都在私有化进程中或者已经完成私有化了。
与乐逗游戏私有化一样，中概股游戏公司在美股市场普遍价值面临低估的尴尬。游戏公司昆仑万维停牌前市值437亿元，而在美国上市的游戏公司中，市值最高的盛大游戏只有113亿元，昆仑万维的市值超过盛大游戏、完美世界、畅游等中概股游戏公司的市值总和。即使从财报数据看昆仑万维的业绩远不如这几家老牌游戏公司。
但电商类中概股的处境是在此之前A股市场并没有一家纯电商类上市公司。
在李成东看来，优质的电商公司在追求规模的过程当中，难以盈利，只能在海外上市。“A股电商概念公司通常只是在传统业务基础上，发展了部分电商业务，比如苏宁云商、罗莱家纺，但它们也都获得了资本市场的较高估值。”
而在易观国际分析师王晓星看来，阿里、京东这样走国际化业务的电商公司在美股市场更有概念。而现有美股市场上回归A股的电商公司还是那些专注国内业务的垂直细分类电商平台。“毕竟国内的股民很可能就是他们的消费者，而海外投资者对于中国市场发生的故事无法全面了解。”
不得不反复提及的一点是，A股的牛市究竟还能牛多久？“不管是借壳还是排队IPO，错过这次风口之后波折的回归过程，是不是一笔划算的买卖依然值得再三评估。”王晓星补充道。
但对于目前还没有上市的电商企业来说，这次的确迎来了一个好时机。
有消息称，国内不少做完C轮融资的公司也在调整，此前考虑VIE架构的现在则规划做内资架构。对此，洋码头创始人兼CEO曾碧波告诉《第一财经日报》记者，公司现在还在评估这个事情，还是想先看看再说。
“电商依然处于烧钱拼规模的激烈竞争当中，所以更加强调资金的实力，因此大部分的电商，尤其是没有上市的电商公司，都是有意愿回A股上市的。当然了，回归A股上市的核心诉求，还是更高的溢价，更多的融资。另外中国电商公司的用户在中国上市，在A股上市也更加合理一些。”李成东补充道。
