六大军工集团领跑
栾大龙认为，资产证券化是军工集团作为央企进行改革最好的路径之一。截至2015年6月，我国军工集团公司资产证券化率达42%。相对于国外军工企业70%-80%的水平，我国军工集团资产证券化空间巨大。
中信证券军工分析师高嵩认为，在各大集团积极推动和国防科工局、总装备部等部门管制放宽的背景下，未来1-2年军品总装类资产有望逐步进入上市公司；同时，未来相关政策也将支持事业单位的企业化改制，并推动改制后的研究所类资产证券化进程。
当前军工企业提升资产证券化的方法，一是通过IPO，加快加快资产证券化步伐。2015年以来，中国航天科技集团公司旗下就有航天工程、乐凯新材、康拓红外等公司陆续IPO上市，并受到市场资金的热捧。
二是通过股权划转和增发动作，将控股股东核心资产注入到上市公司。中国电子科技集团近两年市场化运作频繁，国睿科技、太极股份、卫士通、华东电脑、海康威视均取得进展。国睿科技已完成恩瑞特、国睿兆伏、集团微波电路部资产、集团信息系统部资产购买；华东电脑收购了柏飞电子、华讯网存、华存数据股权；卫士通去年7月发行股份购买三零盛安、三菱瑞通、三零嘉微资产。
三是对于缺乏上市公司平台资源的集团，通过跨集团资产置换、买壳借壳上市，提升资产证券化率。中船重工集团调整资本运作思路，拟按照十大专业化板块，分别设立资本运作平台，推进资产证券化。
高嵩认为，根据各军工集团证券化进程、政策规划和近期举措，从预期的确定性和注入进度角度可以重点关注中航工业和中国船舶重工集团，从注入弹性角度可以关注兵器工业、航天科技、航天科工和中国电科等集团。
六大军工集团及旗下上市公司
军工集团 部分A股上市公司 数量
中国航空工业集团 中航飞机、中航机电、中航电子、中航黑豹、洪都航空、中直股份、中航动控、成飞集成等 20家
中国船舶重工集团 中国重工、风帆股份 2家
中国电子科技集团 海康威视、太极股份、华东电脑、四创电子、卫士通、国睿科技、杰赛科技 7家
中国兵器工业集团 华锦股份、北化股份、长春一东、光电股份、北方导航、凌云股份、晋西车轴、江南红箭等 11家
中国航天科技集团 中国卫星、航天电子、航天机电、航天动力、四维图新、乐凯新材等 9家
中国航天科工集团 航天信息、航天晨光、航天长峰、 航天科技、航天电器、航天通信 6家
