9月21日晚间，江苏新城地产股份有限公司发布公告称，公司收到中国证监会出具的《关于核准新城控股集团股份有限公司吸收合并江苏新城地产股份有限公司的批复》，这意味着新城地产成为我国第一家获准B转A的民营房企，同时也成为国内第二家获准B转A的纯B股公司，对整个行业来讲具有着标志性意义。
获得“B转A”批文意味着新城“B转A”方案已进入实质性实施阶段。这是时隔近两年后，国内第二例“B转A”获得批文。
近年来，外资进入国内资本市场渠道增多，Ｂ股逐渐沦为交易投资的“鸡肋”。受此影响，像新城B这样高速增长的优质企业，却在Ｂ股融不到资金。
问题早已引起监管层的重视，在万科尝试了“Ｂ转Ｈ”后，“B转A”沉寂了近两年时间再次获证监会批文，说明此换股吸收合并方式已获监管层认可。北京某券商人士表示，受此影响，继“B转H”后，B股改革或浪潮再起。
新城“B转A”背景
“公司很早前就开始谋求‘B转A’方案，终于在今年5月的股东大会上获得通过。”各种不易已成过去，公司拿到批文后有内部知情人士表示，如今轻舟已过万重山。
在东电第一个获“B转A”批文后，一年多时间没有Ｂ股企业再获批文。可见监管层对此模式的谨慎。
新城控股“Ｂ转Ａ”，最终选择了“东电模式”。所谓的“东电模式”是指大股东吸收合并后在Ａ股上市。上述北京某券商人士认为，以B股转A股路径而言，可以有三种考虑：一是直接退市，重新在A股或者新三板上市；二是被A股上市公司并购；三是效仿东电B，大股东吸收合并整体在A股上市。相比之下，前两种情形尚存在一定障碍，东电模式则具有可操作性。
据了解，在沪深两市的105只B股中，其中84只属A+B股，21只为纯B股。B股转轨主要有四个路径——转H股、转A股、回购、AB股并轨。但截至目前，实现B股转H股的公司，有中集B、万科B、丽珠B三家，而实现B股转A股的，只有东电B和新城B。
现在Ｂ股公司成功的出路有两条，转Ｈ或转Ａ。“东电模式适合纯Ｂ股；转Ｈ股对公司有诸多要求限制，在沪深两市的１００多只B股中，满足条件的公司仅有２０多家。”上述券商人士还认为，证监会对新城“Ｂ转Ａ”放行，说明监管层已认可此模式。
解决融资难
对于企业来讲，“B转A”的重要意义是解决了融资难的问题。根据公开资料显示，江苏新城虽然早于其他房企对接资本市场，但在公司上市十年中，主要的融资手段是银行贷款、自有资金、信托、公司债券以及股权质押等方式。新城控股董事长王振华也曾在接受媒体采访时表示，多年来新城B股一直在寻求新的融资渠道，做转板的努力。
在高速发展中的企业对融资一定是迫切需求。公开资料显示，新城控股2014年销售总额高达245亿元；截至2015年前八个月，新城控股累计实现合约销售金额约160.10亿元，业绩稳居行业前２０位以内。作为战略目标成为国内地产行业第一梯队的新城控股来说，谋求更大的发展空间，必须低成本融到资金。
