证券时报记者 康殷
停牌重组5个多月的*ST星美23日复牌，却给投资者泼了一盆冷水。注入著名影视制作公司欢瑞世纪资产的*ST星美(000892)昨日股价开盘即封死跌停，收报10.75元，全日下跌5.04%。截至收盘，盘口堆积2130万股卖单，近2.3亿元的抛盘。当日换手率仅3.24%，全日主力资金净流出1330万元。
*ST星美4月17日停牌前的最后三个交易日股价实现三连涨，涨幅达17.95%，三日共录得主力资金净流入7673万元。随着*ST星美宣告停牌，上述主力资金也随之持仓潜伏，而9月23日复牌流出的主力资金仅是其中一部分。
有业内分析指出，*ST星美4月中停牌，当时大盘还在4500点附近，截至23日收盘，大盘已跌去1300多点，股价有一定的补跌需求。此外，不排除有部分资金通过配资买入*ST星美股票，在政策压力下，复牌后配资买入的股票必须平仓出货。
事实上，*ST星美从今年1月约7元/股，直到4月中公司宣布停牌时11.32元/股，涨幅已达62%，因此复牌后，存在一定的清洗获利筹码需求。
除了股价未能开门红，欢瑞世纪的高估值也一直被质疑。在22日披露的一系列公告中，最引人注目的是有关利润补偿的信息。根据公告，欢瑞世纪全体股东承诺：若重组在2015年内完成，则公司2015年度、2016年度、2017年度实现的合并报表中归属于母公司的净利润将分别不低于1.70亿元、2.41亿元、2.90亿元，合计约7.01亿元。
欢瑞世纪的盈利能力能否支撑起这个高达7亿元的利润补偿方案？重组预案显示，欢瑞世纪2012年、2013年、2014年度归属于母公司所有者净利润分别仅为7035万元、2951万元和5111万元。而且22日*ST星美披露的一则澄清公告显示公司以往在盈利预测上存在较大波动。公告指出透露，欢瑞世纪曾在2014年年初曾预测当年净利润为17500万元，但实际实现利润仅为5000余万元，变动幅度超过300%。
对此，欢瑞世纪解释，受“一剧两星”政策过渡期的影响，欢瑞世纪2014年部分存量电视剧的发行未达预期。同时《盗墓笔记》超级网络季播剧原拟定于2014年上线，但最终定档于2015年6月上线，收入确认延迟，影响了2014年的净利润。
