终止增发疑点重重
龙星化工终止增发对投资者而言绝对是一则利空，然而，这当中却存在着诸多疑问，颇值得外界玩味。
来自招商证券的分析师柴沁虎透露，民营上市公司一般很关心公司股价，这涉及到他们的个人利益。
为响应中国证监会号召，维护资本市场稳定，2015年7、8月，包括总经理李学波、董事会秘书江浩、财务总监李英等在内，龙星化工有多位高管从二级市场增持了公司股份。
他们购入的这部分股份现已有浮盈，并很快可上市流通，“哪有上市公司会在这个时候发布利空的？更何况，前一天公司股票还出现大跌。”柴沁虎说。
与前一次增发失败不同，这次龙星化工的股价没有“破发”，终止理由已难成立。几天前，公司董事长、副董事长减持股份，甚至被外界一度解读为增发即将过会。
原来，2015年12月24日龙星化工曾披露刘江山、俞菊美已与金鹰基金签署《股权转让意向书》，他们将向后者协议转让部分上市公司股份。
其中，刘江山计划出售的股份数量为5801.36万股，每股转让价格为13.4元，总价7.77亿元。
俞菊美出售的股份数量则为1461.58万股，转让价也是13.4元/股，交易总价约1.96亿元。
两项交易完成之后，刘江山的持股比例将由48.34%降为36.26%，仍为上市公司的大股东、实际控制人；金鹰基金的持股比例则升至15.13%，变成二股东。
柴沁虎表示：“若说资金紧张不能参与增发，刘江山现在不是已经有了资金来源么？”
“所以，他们终止增发并让金鹰基金入股或有其它含义。我个人认为，可参照准油股份(002207，SZ)、青松股份(300132，SZ)案例。”他说。
《华夏时报》记者注意到，2015年12月28日，青松股份亦宣布终止增发，并计划向中国证监会撤回已申报的材料。他们放弃再融资，不过是正筹划通过发行股份及支付现金的方式收购园林资产，公司股票现已停牌。
准油股份披露放弃增发的时间则为2015年12月23日。这家公司也已停牌，计划收购的是一家快递物流企业。“增发会与重组产生冲突。”公司方曾透露。
龙星化工会不会重组？资料显示，公司现在的主营业务为炭黑，产能逾40万吨/年，仅次于黑猫股份(002068，SZ)、卡博特，在行业内排名第三。
炭黑主要用于轮胎生产，“自2014年美国确定对中国轮胎企业征收反倾销税后，轮胎的日子已很难过。”卓创资讯轮胎分析师郭娟透露。
下游不景气，炭黑亦惨遭拖累。龙星化工就曾在增发方案中透露：“2014年国内炭黑总产能接近700万吨，市场需求量不到500万吨，产能过剩严重。行业内36家在统计的会员企业中有10家企业亏损，亏损面达28%。”
2014年逃过一劫，2015年龙星化工不再走运，公司现已预告全年将亏损5000万-6500万元。鉴于此，2015年5月他们便停牌筹划过重组，当时计划跨界收购海外教育资产，只是那次最终以失败收场，当时承诺六个月内不会再议，此保证现已到期。
