从前,对于贵州百灵(002424,SZ)的印象,维C银翘片、咳速停糖浆是其家喻户晓的产品,独家苗药银丹心脑通软胶囊是业绩王牌,而如今,“腾爱·糖大夫”血糖仪、百灵中医糖尿病医院,这一系列词语逐渐成为贵州百灵身上的又一全新标签,围绕着糖宁通络胶囊的研发和推广,公司与腾讯展开合作,利用互联网切入慢病管理平台与大数据分析。
传统主业根深叶茂,新拓展业务亮点频频,贵州百灵这家以苗药研制为主的传统老字号企业,经过不到3年时间,不仅实现了传统主业稳步快速增长,而且向慢病医疗平台等大健康产业拓展的商业模式也已经初见雏形。
传统产品逆势稳定增长
2010年上市的贵州百灵主要从事苗药等研发、生产和销售,是我国大型苗药研制生产企业。在整个A股市场的医药企业里,贵州百灵无论是产品布局还是业绩增长都排于前列,并被投资者广泛认可。
从产品结构来看,公司的一线品种是独家苗药银丹心脑通软胶囊,定位于具有巨大成长空间的心脑血管领域,且以独特的软胶囊剂型、准确的销售定位以及公司不断的学术推广积累,再加上入选新版基药目录,使得近几年银丹心脑通软胶囊实现高速增长,2014年全年销售规模就突破了5亿元,成为公司第一大销售品种。
东吴证券认为,随着我国心脑血管用药市场规模的快速增长,以及公司医院销售渠道的开发,该产品的品牌影响力将不断得到提升,预计在未来几年仍将保持高速增长的势头,市场地位将逐步得到提高,发展前景看好,加上公司50亿粒软胶囊产能的扩建,未来还有较大市场空间和上升潜力。
而公司起家的OTC品种维C银翘片、咳速停糖浆等,是被众多家庭熟知的大品种,如今仍然在市场中占有一定份额,保持稳中有升的态势。根据东吴证券出具的研报显示,咳速停糖浆(及胶囊)2014年约实现营业收入2.2亿元,维C银翘片去年约实现收入1.8亿元,金感胶囊去年收入约为0.7亿元。
此外,三线品种康妇灵胶囊、泌淋清胶囊、经带宁胶囊、小儿柴桂退热颗粒、消咳颗粒、复方一枝黄花喷雾剂等产品也获得了较快的增长。
因此,在主力产品保驾护航下,尽管今年整个医药行业受到宏观经济下行、医保控费、招标降价以及药审制度改革等多重压力增速明显放缓,贵州百灵仍然实现了超预期的业绩增长。根据贵州百灵半年报显示,2015年上半年公司实现营业收入8.14亿元,较上年同期增长17.97%;归属于母公司股东的净利润为1.80亿元,较上年同期增长35.54%。2015年前三季度,公司实现营业收入12.40亿元,同比增长22.64%;实现归属于母公司股东的净利润为2.32亿元,同比增长32.61%。
而对于2015年的业绩,贵州百灵在三季报中预测,2015年归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.42亿元~4.35亿元,变动幅度为10%~40%。