转折年 中国私募基金在惨烈中成熟
但到了去年三季度末，泽熙投资进行了大幅度的换仓，只出现在丹化科技、升华拜克、大立科技、天喻信息、证通电子身上，竟无一只是从中报披露中就持有的。
据了解，在2011年，泽熙投资对仓位的调整也是非常频繁，在去年11月份下挫的时候，仓位非常轻。
廖黎辉则采取了完全的量化操作手法。“去年我们的模型做了最后的完善，几乎能够把握所有的持续时间超过一周、或涨幅超过5%的行情。”廖黎辉表示。
廖黎辉是量能投资的坚守者。自创建了能量投资系统（包括“趋势拐点研判、仓位风险控制、相对价值选股”三个子系统），在2009年异军突起之后，2010年却出现了亏损。但在2011年，廖黎辉表示对系统的缺陷做到了完善。
而他并不买股票，而直接投资于ETF基金，包括50ETF、180ETF等流动性好的品种均是他热衷的投资标的。
“我要么全仓、要么空仓。”廖黎辉介绍，如果没有绝对的把握绝对不出手。
金中和在深圳本土私募中是规模较大的公司，据说掌管资产规模超过30亿元。它的操作风格是趋势和选股并重。
“我们对国内证券市场80%的投资者基本放弃了宏观趋势判断而专注于更容易理解和把握的个股长期投资表示理解。”曾军在对投资者的一封信中这样说。在跟曾军的接触中，他很喜欢谈宏观趋势。
据曾军此前向记者透露，他在2011年4月过后保持轻仓状态。在2011年10月份之前，金中和西鼎的收益率排名曾位列行业第二。待到上证指数跌至2307点时，他开始唱多：“最坏的时候已经过去了。”理由之一是政策开始放松了。
在2011年排名前列的新面孔中，操作方法也各有千秋。2011年年度收益率31.31%程瑞一期为年度状元，公募出身的基金经理芮崑是典型的波段操作。呈瑞一期发行时规模并不大（1亿多元），所以其操作策略是精选个股，并重仓持有，其投资方法非常灵活，采用拳击式进行波段操作，收放自如。2011年以来他一直在家电、建材行业里进行来回操作，对2010年一些涨幅较高的股票如医药行业适度回避，所以其业绩非常可观。在八、九月份和十二月份的大跌中，呈瑞投资并没有很好地规避风险，净值回撤幅度较大。公司旗下的产品中，除了1期外，其他几个表现并不理想，3期和4期已经跌到8毛以下，2期和5期也徘徊在8毛附近。
2011年的探花——倚天阁发行的信合东方又是一个量化投资典型，该产品2011年25.17%紧随呈瑞1期。其管理人唐伟晔早年留学海外，5年美国IBM公司太平洋开发中心（温哥华）软件编程经历，3年《星岛日报》美国旧金山总部财经版编译经历，回国后开始用自有资金做投资，据说收益颇丰。
因为有软件编程经验，唐伟晔的产品信和东方采取的是用程序化交易来控制风险，尽可能多的分散配置，运用对冲手法来降低系统性风险。该产品投资范围比较广，资产组合以证券市场为主，涉及股票，ETF，股指，商品，固定收益等各种资本市场产品。信和东方仓位在一般时候都需要持有30个以上的策略配置，包括相关产业组合，产业周期配置，公司驱动因素分析，区间交易，套利及风险对冲等，并且计划逐步增加到50个，目的是通过多资产配置来分散和降低仓位的共振风险。
在确定投资组合后，公司会对各种持仓策略进行风险量化分析，每天都计算和监控仓位风险，并根据市场形势的变化不断进行及时调整，实行严格的持仓分散及止损设置，以平滑收益曲线，达到绝对收益。
