华泰柏瑞沪深300ETF基金（510300）、嘉实沪深300ETF（159919）（以下均简称300ETF）将在下周一上市交易，由于这两个产品的跟踪标的都是首只股指期货的标的——沪深300指数，因而从获批以来就备受关注。从最新公告看，两只产品都已经完成建仓，数百亿规模的“巨无霸”下海，势必会对市场产生较大影响。再加上300ETF上市后有望纳入融资融券标的，届时参与的玩法有很多，因此，机构投资者持有这两只产品的比例都较高。不过，对个人投资者而言，波段交易和日内交易仍是主要的玩法。
华泰柏瑞基金有关人士向记者介绍说，在ETF纳入“两融”标的后，投资者不仅可以直接对华泰柏瑞沪深300ETF进行融券，还可以用其做冲抵保证金的抵押品，据上交所“可充抵保证金证券范围和折算率”来看，ETF作为抵押品的折算率高达90%，仅次于国债。因此，300ETF的市场需求量将有望增大。
由于融资融券是信用交易，因此券商对客户的信用评估也十分严格。广发证券（000776）的资深投顾李建雄向记者表示，客户信用级别越高，将来可以取得的授信额度越高。每个参与融资融券的客户，都必须时刻关注维持担保比例的变化情况。所谓维持担保比例，是指投资者担保物价值与融资融券债务之间的比例。根据规定，这一担保比例不能低于130%。也就是说，如果客户信用账户中的现金加上证券市值的总价值，除以融资买入金额加上融资卖出证券市值加上利息及费用，结果低于130%时，投资者就必须在不超过两个交易日内追加担保物。如果投资者未及时追加担保物或到期未偿还融资融券债务，那么券商将采取强制平仓措施。
一位业内人士则向记者表示，如果用300ETF作为融资的抵押品的折算率高达90%，同样是作为融资的抵押品，指数基金的日均波段幅度较成份股的股价要小得多，担保比例的变动幅度也将降低，投资者需要追加担保物的可能性也随之降低。此外，成份股作为融券的标的物，即使投资者需要进行“两融”操作的时候，还会遇到“停牌”或者所在券商“没券可融”等不可预测的因素。而ETF基金则完全不存在“停牌”或者“没券可融”的可能性，个人投资者以及一级交易商在内的众多机构投资者的巨额交易，使得资金的流动性风险几乎为零。
