短期策略
除了富兰克林,还有不少海外基金也对中国大陆庞大的投资市场艳羡不已,并纷纷将分支机构设立到中国香港等地,作为前哨;同时为了适应本土市场,不惜照搬中国大陆的管理方式。
然而,黄德泰指出:“这些基金公司到今天难有成功,很大的原因,就是海外基金公司在短期投机与长期投资理念的不相容。我明白所谓的赌性,要改变这东西,是很困难的。我没有见过一个投资人用短期的方法,可以长期做到很高的回报。”
过去四年,富兰克林一直与中国市场做磨合,他们发现中国内陆的市场与十年前的台湾一样。“其实中国大陆公募基金的现状,有一点像台湾地区基金当年的发展。” 黄德泰表示,十多年前的台湾地区投资市场,也只有当地的股票基金,与2008年的中国大陆只有A股东基金一样。后来,台湾地区通过QDII模式,发展一些海外的基金。到今天,台湾基金的销售,超过50%的销售额是通过QDII渠道。
尽管如此,但富兰克林在中国大陆的投资上,并没有简单地模仿台湾基金的发展模式。黄德泰解释:“中国大陆跟台湾地区情况不一样,台湾基金快速发展时,全球股票市场比较好,很多投资人有一个很好的回报。这对一个行业的发展比较有益。而中国大陆开放QDII市场时,正处于2008年的金融危机,中国大陆在投资QDII曾严重亏损。投资这门学问,中国内陆的投资者可能需要更长的时间。”
目前,富兰克林在中国的发展计划比较灵活,以短期策略为主,这主要是出于政策性风险和本土投资理念的双重考量。
“我们很多时候没有十年二十年的规划,而是看中国政策的发展。”黄德泰表示:“富兰克林对国内的发展计划是比较短期,比如三年五年,后继再看市场情况——这主要是富兰克林不同其他金融机构,就富兰克林来说,除了基金业务,暂时没有其他业务。而汇丰、花旗等投资银行,它们是综合性金融机构。”
此外,黄德泰还表示:“在海外我们一般投资周期是10年到30年,然而中国内陆很多投资者不能够认同这种长期投资。他们的投资理念,就是绝对要看好当年的投资效果。”