“承销商给我们说，12月新股发行将重启，但如此低迷的市场环境让我们对这个说法表示怀疑。”11月26日，深圳一家基金公司基金经理称。
事实上，认为年内新股IPO重启的机构还大有人在。“我们已经在做收尾工作了，这两天公司正准备年终总结。”北京一家财务公司的投资总监称，该公司权益类投资主要通过网下认购新股来实现。
根据证监会公布的信息，截至11月22日，上交所的申报企业为155家，深交所申报企业为753家（其中，创业板企业315家）。在808家企业中，有90家企业已经通过发审会。
但从目前打新机构的情绪来看，对供给量的增加并不敏感。
路演越发冷淡
事实上，即便在新股发行密集的情况下，今年经常参与打新的投资人也能够明显感受到机构对新股的冷淡。
“从参与路演的人数就能看出，远不如去年那么踊跃。”华宸信托投资部副总经理赵平举称，而赵平举自己也承认，没有像去年那么积极了。
较有代表性的是年内第三大IPO洛阳钼业（603993）（603993.SH），9月12日在北京的首次路演，当天到场的机构人士仅70名左右，这在去年是不可想象的。
多种政策因素导致了路演的冷清，比如9月7日，中证协发布《首次公开发行股票询价和网下申购业务实施细则》规定，询价对象及所属业务人员或研究人员在参与IPO推介活动时，不得收受礼品或礼金；不得与发行人、主承销商或其他询价对象协商抬高或压低股票价格。
这一政策颁布后，直接导致了混礼品、混饭局的“会虫”的消失。
管理层也有对机构打新做出限制。
比如，今年7月，证券业协会下发《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，停止受理一级债券型证券投资基金和集合信托计划成为新股配售对象的备案申请；已完成备案的同样停止资格。这意味着，一级债基和集合信托计划基本告别“打新股”的舞台。
但该政策影响的不过是不到100只一级债基。而今年路演冷清最根本的原因还是机构对新股的兴趣减弱。
2011年，共有890家机构参与一次以上的新股网下申购；而今年仅646家机构参与。27%的机构终止了打新，而减少的机构数量也远超一级债基的数量。
此外，去年沪深两市共计发行新股281只，机构网下申购获配次数3641次，平均每只新股有13个机构获配；今年，截至11月26日，共计发行新股149只，机构网下申购获配次数为1819次，平均每只新股获得12.2个机构参与。
“有的机构打新受伤了，因此再不愿意参与新股的申购。”北京某财务公司投资总监称，这是机构对“打新”冷淡的最核心原因。
2011年，打新可谓惨烈。281只新股首日破发的数量占到27.4%，而三个月后，网下申购解禁后破发的比例升至47.3%，接近50%。换句话说，打新再也不是获取无风险收益率的工具了，能够获利的概率跟抛硬币差不多。
其中一些个股的表现至今仍令圈内人记忆犹新。比如庞大集团（601258）（601258.SH），上市首日23.16%的跌幅堪称最“熊”新股，上市三个月后，距离发行价已经下跌超过33%。现如今，复权后庞大集团距离发行价已经跌去6成。
“一些打新的机构被套其中，之后就不愿再参与新股打新了。” 华宸信托投资部副总经理赵平举坦言。从庞大集团网下获配名单中可以看出，南方电网、华商系权益基金等都没有再出现在2012年的新股网下获配名单中。
