中基协发布证券投资基金侧袋机制操作细则

　　中证网讯（记者吴娟娟）10月30日，中国证券投资基金业协会官网消息显示，为规范证券投资基金使用侧袋机制的业务操作流程，保护投资者的合法权益，中国证券投资基金业协会制定了《证券投资基金侧袋机制操作细则（试行）》（简称《侧袋操作细则》），经协会理事会表决通过，现予发布，自即日起施行。同步发布的还有“关于《证券投资基金侧袋机制操作细则（试行）》的起草说明（简称《起草说明》）。

　　据《侧袋操作细则》，侧袋机制是指将基金投资组合中的特定资产从原有账户分离至一个专门账户进行处置清算，目的在于有效隔离并化解风险，确保投资者得到公平对待，属于流动性风险管理工具。启用侧袋机制后，基金原有账户为主袋账户，包含特定资产的专门账户为侧袋账户。

　　关于侧袋基金的适用范围，《起草说明》指出，考虑到交易型开放式指数基金(ETF)的自身特点，使用侧袋机制来抵御流动性风险的必要性不大。货币市场基金作为现金管理工具，对流动性风险管理的要求严格，原则上持有特定资产的概率极小。《侧袋操作细则》第三条规定，货币市场基金与交易型开放式指数基金(ETF)原则上不采用侧袋机制。

　　关于何时启用侧袋机制，《起草说明》指出，由于侧袋机制的启用受多重因素影响，包括投资组合的流动性、特定资产的估值公允性、潜在的赎回压力，《侧袋操作细则》第四条规定，基金管理人应综合考虑上述要素，以最大限度保护投资者利益为原则，与托管人协商一致，并向符合《证券法》规定的会计师事务所就特定资产认定的相关事宜咨询专业意见后，方可启用侧袋机制。为防止基金管理人滥用侧袋机制，《侧袋操作细则》第五条强调基金管理人应优先考虑调整估值而非启用侧袋机制。