小长假临近 基金机构“推演”消费复苏
“五一”假期即将来临，当前多个平台预订量猛增，近期A股市场中的酒店、餐饮、旅游、白酒等消费板块却遭遇调整。基金人士表示，作为体验式消费，旅游出行中的“吃喝住行”均能直接显现消费效果，有望带动消费进一步复苏。作为传统消费旺季，叠加近期的估值明显回调，使得旅游、交通、饮料等板块已具备投资价值。
假期有望拉动消费
随着“五一”假期渐行渐近，当前消费市场持续复苏，多个平台订单数据出现大幅增长。业内人士表示，近期消费修复的结构性亮点突出，“五一”假期的前瞻性数据也反映出这一趋势，并有望继续拉动消费走强。
广发中证全指可选消费ETF基金经理姚曦对中国证券报记者表示，一季度以来，我国经济稳步复苏，其中社零、地产、人员流动数据明显好转，“五一”假期消费有望迎来超预期修复。
姚曦认为，从自发性消费来看，随着人员流动的恢复，消费场景快速复苏，带动了相关消费增长；但居民的边际消费倾向相对于疫情前仍有一定距离，对大消费板块的全面复苏有一定压制作用。
华安基金表示，以“五一”假期为契机，出行链板块值得关注，酒店、教育、餐饮均在其列。展望后市，消费复苏或将分为两个阶段：从场景复苏到消费力恢复。上半年更多呈现的是场景修复带来的消费回补；下半年预计随着消费力恢复，消费进入扩张阶段。
消费ETF止跌反弹
4月25日，包括白酒、消费、饮料等多只相关ETF止跌反弹。根据Wind数据统计，截至收盘，酒ETF、中证消费ETF、饮料ETF和线上消费ETF等多只基金收涨近2%。业内人士表示，受近期A股市场整体调整影响，酒店、餐饮、旅游、白酒等多个热门消费板块走低，但日内部分消费基金的上涨让不少投资者看到希望，期待消费板块实现反弹。
华林证券资管部董事总经理贾志表示，市场前期的投资主线是“中国特色估值体系”和AI，而旅游和消费略显弱势，尤其是近期市场整体回调，让相关板块大幅走低。不过临近“五一”假期，作为传统消费旺季，叠加近期的估值明显回调，使得旅游和交通等板块已具备投资价值。
百嘉基金董事、副总经理王群航表示，随着“五一”假期来临，人员流动回暖，相关消费板块将快速复苏。小长假有望进一步提升人口流动规模，对相关板块形成利好。
在姚曦看来，从行业复苏节奏来看，去年10月底以来白酒板块的大幅上涨基本消化了强复苏预期带来的估值修复，短期动销走弱以及库存消化对白酒板块带来一定调整压力。但中长期来看，随着经济的温和复苏，白酒产业有望在下半年完成库存去化之后“轻装上阵”，并借助消费场景的恢复实现量价齐升。
展望后市，姚曦表示，必选消费板块将持续受益于经济复苏背景下消费场景的不断恢复，而可选消费板块预计将在出行、地产恢复的带动下逐步回暖。具体到细分行业，必选消费板块中的餐饮相关行业将主要受益于消费场景复苏背景下需求的提升，而可选消费板块中的旅游、家电相关行业则将分别受到人员流动规模的增加以及地产销售、竣工数据的好转而得到一定提振。
