基金委外投资不断扩大 综合实力或是考量的重要依据

　　2016年，银行委外投资将成为改写中国基金业格局的新变量。而在这一过程中，银行系基金公司因其得天独厚的股东优势，将成为变局中的最大赢家。预计，2016-2017年将是银行资金池委外业务发展的高峰期，错过这两年便错失一轮发展机遇。

　　基金深陷委外业务争夺战

　　中信建投证券认为，2016年的理财收益率将进一步下滑，高收益资产的减少及到期对理财业务利差的挤压将更明显。2015年末，22万亿元的理财存量派生出的委外资金需求或已接近万亿元，2016年委外比例可能继续上升，结合理财规模增长，委外需求可能会达到2万亿-3万亿元。

　　前述基金人士也表示，2016-2017年将是银行资金池委外业务发展的高峰期，作为专业的资产管理机构，错过这两年便可能意味着错失一轮发展机遇。

　　据她了解，业内部分基金公司近期固收业务规模均有大幅增长，银行委外资金占整体固收业务规模比重少则四分之一，多则二分之一。为了满足机构客户多样化和个性化的需求，基金公司会提供足够丰富的策略，包括纯债、二级债基、打新增强、分级A投资及保本策略等，一般资金池的储备项目多达数十种。

　　综合实力或是考量的重要依据

　　据了解，银行资金池委外业务资金来源主要有五部分：私人银行部、资产管理事业部、金融机构部、金融市场部、总行或分行的同业投资。

　　而除了银行资金池，委外业务机构还有大型保险机构、券商 、信托 、财务公司、个人高净值客户以及社保理事会。

　　在合作模式上，大行、股份行多通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定固定收益率，券商对收益率水平进行衡量来决定是否承接，当前主流收益率在4.5%-5%。

　　地方银行的委外多以投顾的形式参与，交易发生在银行自己的系统内，券商发出买卖指令指导银行自己操作。

　　总体上，委外的合作形式以一对一方式为主。

　　“在选择合作委托机构之前，机构会做很多尽职调查。”

　　除了出色的主动投资管理能力外，中后台保障体系的建设、服务是否全面都成为他们考量的因素，委外资金考验基金公司精细化的服务能力，比拼的是综合实力。

　　尽管银行委外投资最终将有多大规模流入基金业还不得而知，但在这一过程中，银行系基金公司因其得天独厚的股东优势，无疑将获得最大的蛋糕。随着委外资金的流向不断多路径发展，预计会有更多的机构或将受益。