华商基金：市场已处底部区域 不要过度悲观

　　中证网讯 （记者 许晓）今年以来，A股市场出现了较大幅度的下跌。但从目前时点来看，华商基金认为，市场已经处于底部区域，不需要再过度悲观。 

　　华商基金总经理助理王华表示，从经济层面来看，虽然面临短周期回落，但中长期角度仍有韧性。从估值层面来看，目前上证综指、创业板指、中小板指等主要指数市盈率均处于历史20%分位数以下，甚至已经接近历史最低水平。同时，企业盈利仍在持续增长，进一步大幅下行的空间有限。从市场资金层面来看，机构投资者资金净流入的空间依然较大，其市场话语权也有望持续提升，成为有力的“市场稳定器”。 

　　王华认为，随着资管新规的正式落地，银行理财、券商、公募基金、私募基金、信托等领域都将面临主营业务的回归，以公募基金为代表的主动管理机构在产品设计等方面具备天然优势，有望获得资金青睐，相对应的流入权益市场的资金规模有望扩大。同时，随着对外开放的步伐加快，在A股本身估值盈利已具备显著投资价值的背景下，海外资金持续净流入的趋势有望延续。 

　　“未来，海外资金和养老基金将成为A股增量资金的核心来源，其长期投资的属性将使得A股估值匹配盈利的交易模式长期延续。” 王华表示。