相聚资本：把握景气主线是当下投资核心

　　中证网讯（记者 林荣华）针对近期A股行情，相聚资本投资总监2月3日在接受中国证券报记者采访时表示，中长期来看，疫情并不会改变A股的向好趋势，把握景气主线是核心矛盾。

　　相聚资本投资总监表示，疫情结束之后，市场大概率仍遵循之前的景气主线，重点关注科技股行情。短期方向为医药、游戏视频、医疗IT、系统办公，但其中长期盈利反弹的持续性，取决于行业本身的景气周期。短期影响较大的行业（餐饮、旅游、交运、泛消费类和泛周期）如果调整幅度较大，那么长期来看，质地优质的公司将迎来布局机会。 

　　相聚资本投资总监表示，考虑到企业延迟开工、服务业需求受冲击，企业的现金流压力增大。具体到疫情对各个行业的影响，疫情对消费行业影响整体偏空，然而对不同公司的影响程度及方向又有所差异。一是疫情对餐饮、酒店、旅游、娱乐、节日性消费等行业的影响偏大。例如，餐饮行业普遍推迟营业时间，考虑到租金及部分人工成本的刚性，将对这些公司造成业绩上的拖累。二是对于部分具备宅属性的消费品公司，反而会受益于消费者囤货、消费场景的转变。例如，速冻食品、在线教育、超市等。三是对于大部分行业的影响只是需求的延后实现，比如家电、家具等。相信疫情消退之后，这些受到影响的公司的业绩增速会经历一个先降后升的过程，然后回归正轨。当然，股价的反应会领先于基本面的反应。 

　　医药行业方面，疫情的冲击相对较小。整体看，疫情对其他的绝大部分医药行业公司影响有限，本次疫情如果带来超幅度调整，将是医药行业很好的加仓机会，但同时也需要警惕一些公司的股权质押风险。在目前的市场环境下，相对而言受疫情冲击较小的医药公司，投资价值可能会更明显。 

　　TMT行业方面，5G、国产化等科技创新的逻辑依然坚挺。科技行业直接受疫情影响的幅度较小。科技股因为其高波动的属性，近期可能会随市场调整较多，但在确定的产业趋势下，调整后的优质科技股将具备更大的上行空间。 

　　新能源车方面，受益于特斯拉中国工厂“神速”，特斯拉2019年四季度交付量大超预期，新能源汽车时代渐行渐近。疫情不改大的产业趋势，新能源车已成为全市场比较确定的板块。看好各环节细分龙头，未来会有显著超额收益。