前海联合基金何杰：今年仍沿高质量发展新格局主线投资布局

　　中证网讯（记者 余世鹏）3月30日，新疆前海联合泓鑫灵活配置混合型证券投资基金（下称“前海联合泓鑫混合基金”）发布2020年年度报告（下称“年报”）。截至报告期末，该基金A份额和C份额的净值增长率分别为111.91%和111.07%，同期业绩比较基准收益率为13.50%。该基金的基金经理、前海联合基金权益投资部总经理何杰在年报中指出，2020年该基金从消费、医疗、新能源等板块中获取到了明显的超额收益。展望2021年，仍然会沿着高质量发展新格局的主线进行投资布局，在先进制造、消费升级、科技创新、经济复苏等方向进行继续深入挖掘投资机会。 

　　何杰表示，2020年，突如其来的疫情及经济恢复情况主导了全年市场节奏：一季度全球市场随疫情发展剧烈波动，二季度疫情得到控制并陆续复工，打消了基本面悲观预期。同时，全球超宽松的货币和财政政策，给市场带来了充足的流动性，全球市场也因此在5月-7月出现了超预期的大幅反弹，受益板块表现尤为突出；三季度，随着基本面乐观预期逐步兑现以及超宽松流动性的边际收紧，市场表现为横盘震荡，其中顺周期板块相对收益明显；四季度，流动性仍然保持充裕，在疫苗进展顺利和经济活动逐步恢复下，市场风险偏好抬升，新能源、军工等高风险偏好板块表现较好。

　　在这一过程中，何杰说到，前海联合泓鑫混合基金坚持了长期投资的价值理念，全年大部分持仓品种保持稳定，期间基于疫情的阶段性影响和市场波动情况，对持仓品种的权重做了微调。从结果上看，持仓的消费、医疗、新能源板块超额收益明显，最终收获了明显的绝对收益和超额收益。

　　何杰认为，中国社会经济正处于重要结构转型期，高质量发展、科技创新是这一经济阶段的主要特征。在这一阶段，各行各业都呈现明显的头部效应，市场竞争更加有序，龙头公司市占率稳步提升，品牌、规模、成本、研发等竞争壁垒愈加稳固。尽管过去几年先后经历了去杠杆、疫情等多重风险冲击，但也有一大批优秀公司在危机中获得市场份额明显提升。尤其是中国制造业，不仅在疫情期间成为全球供应链最为稳定的部分，而且借机加速了产品升级和优质客户开拓，打开更为广阔的成长空间。

　　“公司相信，在中国社会经济结构转型期，会有众多优秀企业在此过程中，不断拓展成长边界持续创造价值回报；同时，在中长线机构资金的主导下，将会有更多投资者参与分享这些优秀企业的持续成长。”何杰表示，2021年仍然会沿着高质量发展新格局的主线进行投资布局，在先进制造、消费升级、科技创新、经济复苏等方向进行继续深入挖掘。

　　具体看，何杰指出，先进制造领域包括新能源产业链、工业自动化、国防军工等板块；消费升级领域包括医疗服务、创新药产业链、医美、高端白酒等板块；在科技创新领域，从硬件到软件应用的扩展，如5G应用、智能汽车网联化以及产业互联网等机会。同时，何杰表示也会增加对传统制造、金融等行业中受益经济持续复苏和有国际比较竞争力的行业龙头的配置，组合的整体结构上会更加均衡，尤其注重估值合理性，但不会因此降低对于好公司的筛选标准。