汇丰晋信基金：债券投资机会与风险并存 挖掘利差收敛机会

　　中证网讯（记者 徐金忠）2月7日，汇丰晋信发表观点指出，2022年债券投资机会与风险并存，挖掘利差收敛机会。

　　具体来看，汇丰晋信基金指出，目前以十年国债为代表的无风险利率从2021年底开始加速下行。当前宏观经济基本面和货币政策环境将继续利好债市，短期国债收益率有望继续低位运行。但是以年度为时间单位看，国内债市很难出现超过三年连续上涨，背后主要逻辑是国内经济较强的韧性。如果年内经济成功筑底，货币政策随海外主要经济体重新转向中性，不排除债市随之出现调整。

　　汇丰晋信基金指出，2021年国内信用债市场表现分化，信用风险继续有序释放，高评级信用利差降至历史低位，相对应的中低评级信用利差仍在高位水平。2022年，随着稳增长政策推进，整体信用环境有望进一步改善，投资者对于信用风险的容忍度有望小幅提升。在经济稳步修复的前提下，中低评级发行人偿债能力和融资环境有望修复，对应的中低评级信用利差有望小幅收敛。

　　“基于对宏观经济运行和货币政策节奏的判断，我们相对更看好上半年的债市表现。在投资策略上，我们会更倾向于维持久期标配，同时在信用债投资坚持‘高评级、短久期’的基础上，挖掘信用利差收敛的投资机会。”汇丰晋信基金表示。