从大股东“提款机”到高管“摇钱树”

　　现在：高管的“摇钱树”

　　大股东占款问题在管理层的重视和监管之下，以及全流通之后，有了明显的改善。然而，新问题却接着出现了，高管、大股东、PE疯狂减持套现给股市带来了极为恶劣的影响。

　　据相关统计显示，截至6月26日，今年两市共发生1799次减持，涉及28.68亿股，累计套现346.14亿元，约为创业板公司2011年净利润总和的160.61%。在某种意义上看，部分上市公司已成为高管及PE投资的“摇钱树”。

　　减持套现，永远是A股不变的旋律，无论是产业资本、高管本身，还是所谓的个人战略投资者，总会找出各种理由抛售股份，动辄上千万股，套现过亿元。

　　据统计，截至6月26日，两市共有28.68亿股被减持。其中华泰证券（601688）今年2~3月份被第一大流通股股东国华能源投资有限公司减持6043万股，占流通股的3.41%。美都控股（600175）则于6月11日被自然人股东俞建文大幅抛售3135万股，占流通股本2.29%。华丽家族（600503）则是被高管联袂减持，今年3月15日，华丽家族总裁曾志锋、副总裁狄自中及董事陈志坚分别转让2243万股、2178万股、436万股，占流通股的4.42%。而狄自中和陈志坚在减持华丽家族仅两个月之后便提出辞职。

　　相比于前述公司，江南化工（002226）、海润光伏（600401）则被近乎抛弃式地减持。江南化工原董事长熊立武在今年2月份的4天之内狂抛1950万股，占江南化工流通股的15.89%，抛售比例之大稳居抛售榜前列。

　　据粗略统计，仅以单笔减持计算，套现金额在5亿元以上的上市公司接近10家，超过1亿元的则接近百家，若累计计算，则数量将更为惊人。而1799次减持共涉及超过300家公司，相当一部分公司被减持数十次，其中歌尔声学（002241）稳居榜首，该公司上半年共被减持49次，减持的主体均为公司高管。太平洋（601099）也被大华大陆投资有限公司等PE资本减持34次；东方财富（300059）同样被传奇人物熊向东等人累计减持34次，熊向东一人即减持33次。

　　数据显示，创业板公司（不含部分今年上市的公司）去年基本实现全盈利，净利润总和为215.51亿元，同比增逾一成。但是与A股今年上半年的减持套现总额相比，创业板公司去年的盈利则显得较为寒酸。据统计，两市上半年发生的近2000次减持共套现346.14亿元，为创业板公司去年净利润的160%。

　　棕榈园林（002431）等多家上市公司表示，减持系高管个人的正常投资行为，并不影响公司实际运营，并且无法保证后期不会减持。深圳一位券商人士则称，单从投资角度而言，高管或产业资本减持本无可厚非，但连续的、大面积的减持则难免引发“圈钱走人”的联想。甚至某些高管为了尽早、尽快地减持，不惜辞职，影响更为恶劣。

　　对于普通投资者而言，频遭减持的公司往往不是好的投资标的，但投资者并不能阻止上市公司高管或产业资本疯狂减持。正如一位投资者所述，远离高管减持的股票，但当高管减持套现成为一种普遍现象，投资者逃无可逃，也就意味着整体市场没有太大的投资价值。

　　呼吁保护投资者利益

　　从过去的大股东到如今的高管，他们本应是中小股东的“守护神”，如今却成为了中小股民财富的“掠夺者”。

　　A股牛短熊长，如今又落入了漫漫下跌的过程中，大盘指数却在10年间仍在原地打转，而物价、房价已是成数倍、十倍地疯涨。实际上，绝大多数投资者的资产在10年间非但没有增长，而是有不同程度的缩水。投资者的10年期待最后化成了一声叹息、一行泪。

　　因此，在IPO大踩油门以及高管疯狂抛售的同时，管理层是否也应该重视一下投资者利益的保护？要知道，如果没有投资者的参与，A股未来的生存、发展靠谁来支持？