公私募积极加仓博中级反弹 重仓蓝筹私募崛起
[编者按] 几乎一夜之间，街头巷尾的话题多了“牛市来了吗？”在多家绩优公私募基金看来，短期尚不具备大牛市来临的基础，但出现一波中级反弹的概率极大，基于乐观预判，基金近期积极提升仓位。
[公私募观点]
看好中级反弹 公私募基金积极加仓
中国证券网讯（记者 吴晓婧）“私募基金对于未来市场走势的持偏乐观态度。”据好买基金最新调研，7月末，持仓比例大于7成的私募占比不断增加。
此外，据知名私募发行平台华润信托近期发布的7月私募报告显示，该平台私募基金7月份大举加仓6.31个百分点，平均仓位升至82.67%的历史新高，这意味着，私募基金对于此轮行情认可度极高。而包括民森投资、赤子之心、创世翔等在内的一批知名私募，均接近满仓操作。
在加仓品种上，济安金信基金评价中心王群航表示，经其统计，上周公募基金较大范围地小幅加仓了创业板。据一位绩优公募基金经理透露，其小幅加仓了一些二线蓝筹，此外大比例提升了对于军工、新能源汽车产业链等主题的配置。
“对宏观基本面和政策层面的把握前瞻到位，从6月底到7月上旬，逐步加仓了一些金融、地产等周期股，同时增加了前期较长时间持有的新能源、特高压和优质消费品行业标的。”博道投资表示。
对于未来品种配置，博道投资表示，不会刻意区分大小盘。“国内企业整体盈利增速下降，但是很多受益于经济结构转型的优质企业的利润增长良好。品种选择有两个主要方向：一是受益于‘稳增长’，前期跌幅较大，从而带来预期差的周期性股票；二是受益于经济结构转型、估值相对合理、业绩成长持续性性好的成长股。”
对于后市而言，基金认为，牛市真正开启仍需等待，但中级反弹行情的概率极大。
“年初预期的中等级别上涨行情已经开始，并且在三、四季度有望延续。”重阳投资认为，从国内外资产配置角度分析，随着国内房地产价格拐点的出现，以及信托理财产品等类固定收益产品违约风险的逐渐暴露，权益类资产在居民资产配置中的相对吸引力逐步提升。上半年发达国家股市普遍火爆，金融危机之后已创新高，相比之下，持续低迷的中国A股市场对于境外资金的吸引力在增大。
在博道投资看来，一轮牛市的来临有三个基本条件。一是经济结构调整初见成效，经济增长质量提高，企业整体盈利水平提高；二是实际利率水平比较低；三是股市的估值很低，在漫长的熊市中筹码充分交换。
“从宏观面看，经济结构调整、经济改革的步伐在加快，但是尚不能确认初见成效，市场实际利率维持高位运行。从企业微观层面看，企业融资成本高、税负较重、人工成本日益增加，整体企业盈利增长速度在下降。”博道投资认为，大牛市意味着整体估值水平的提升。综上分析，距离大牛市尚需一定时间，但是短期经济企稳复苏、货币环境稳定宽松、沪港通带来外资增量资金等利好因素，下半年股市出现一波中级反弹的概率极大。
[私募近况]
重仓蓝筹股私募强势崛起
7月一波涨势如虹的蓝筹行情使得股票策略对冲基金的业绩排名悄然生变。数据统计显示，1525只股票策略产品当月平均上涨3.66%，跑输沪深300指数的8.55%。而重仓蓝筹股的私募强势崛起，涨幅最高的是董宝珍所管理的“否极泰”，当月净值上涨31.38%。
[私募纳入港股]
私募已将港股纳入投资范围
沪港通日益临近，嗅觉灵敏的私募看好其中的投资机会，部分私募产品已经用合约的方式明确将港股纳入投资范围。不过，由于港股的大盘蓝筹股估值往往贵过A股，而小盘股却由于长期交投不旺，估值远远低于A股，私募拟借道沪港通投资港股小盘股。
“在法律允许的范围内可参与香港证券市场的投资。”上海宝银创赢在最近新发行的三只新产品的投资范围中都不忘加上这句话。“A股小盘股市盈率高企，而香港的小盘股长期交投不旺估值极低，如果仔细挖掘会发现一些基本面不错的港股小盘股当中蕴藏着大量的投资机会。”宝银创赢董事长崔军坦言，未来就准备发行一期专门做港股的并购基金，专门用来收购市值低于净资产的公司，许多香港小盘股市净率为0.5倍左右，这意味着基金可以用净资产的5折来购买上市公司。
港股小盘股长期乏人问津，估值折价现象严重。尽管沪港通宣布以来，香港的红筹股和H股均闻风而动，但截至昨日，仍有54只红筹股市净率低于1，占到红筹股的一半左右。H股中市净率低于1的个股有25只左右，占到H股的三分之一左右。
分析人士认为，港股是典型的机构市场，中资小盘股长期被冷落，除了几家金融、资源等大型公司外，大部分中资股由于市值小，不在机构的覆盖范围，因此缺少机构关注，长期被市场忽略。随着沪港通的实施，优异的中资小盘股将被内地机构充分挖掘，成长潜力将被市场逐渐认识，估值得以提升。
[机构动态]
赚钱效应吹响“集结号” 各路资金涌入A股
中国证券网讯（记者 张苧月 金苹苹）急速飙升的K线，由大盘蓝筹发动的行情，A股近期的赚钱效应正引起各方关注。统计显示，来自基金、信托、银行理财的资金正不断集结，并涌入资本市场淘金，越来越多的机构和投资人开始相信，A股的行情尚未结束，眼下或许是介入的良好时机。
