信银理财谷凌云：发挥银行理财四大优势 努力成为养老金融体系中坚力量
自2021年开始的养老理财试点，开启了资管领域的新篇章。
今年2月，获得养老理财业务试点资格后，信银理财积极参与养老金融领域，全力筹备养老理财产品的发行工作。在金融监管部门的统一部署下，在集团及母行的大力支持下，信银理财首只养老理财产品即将正式发售。
作为中信“幸福+”养老版图的重要一员，中信银行及信银理财致力于为投资者提供有担当、有温度、有特色、有价值的养老服务。笔者在银行理财领域从业多年，希望在此与大家分享关于养老理财产品的一些认识和思考。
一、银行养老理财的发展恰逢其时
中国老龄化问题日益严峻。积极应对人口老龄化已经上升为“十四五”期间国家战略之一。在养老金融改革的加速期，银行理财必然将成为养老金融体系中最为重要的中坚力量。
第一，银行理财拥有账户管理优势。我国发展第三支柱以账户制为基础，个人养老金账户持有人通常也是商业银行存款账户的持有人，利用商业银行账户管理优势能够方便地打通存款功能与养老功能，加速个人储蓄向养老理财转化。
第二，银行理财拥有资产配置优势。银行具有丰富的宏观经济研判和大类资产配置经验，投资范围覆盖市场主要投资品种，特别是能够发挥在债券和非标投资方面的投资经验和风控能力，构建优质资产组合，以丰富的投资策略和优异的投资业绩满足客户全生命周期的金融需求。
第三，银行理财拥有渠道优势。通过银行全渠道销售，在客户获取、业务宣传、产品营销、投资者教育等方面的优势十分明显，有助于扩大养老理财的覆盖面，又有利于引导客户建立健康的养老理念，帮助客户科学规划养老投入。
第四，银行理财拥有品牌优势。商业银行以其稳健的风格、专业的客户服务，一直深受广大客户的信赖。特别是中信银行长久服务中老年客群，养老品牌已深入人心。同时，银行养老理财低波动、少回撤的产品特性，与居民对养老资金安全性、稳定性的要求非常契合，养老理财必将极大地提升广大居民对养老第三支柱的参与度，促进基本公共服务的均等化和普及化，为推动共同富裕提供新的手段和载体。
二、信银理财推进养老理财业务所做的工作
信银理财是中信银行的全资子公司，于2020年7月获批在上海正式开业。2021年，信银理财累计获得权威财经媒体“金貔貅奖”“金牛奖”“金龙奖”等各类奖项28项，在普益标准发布的综合理财能力评价中，连续几个季度排名全国性银行理财业务前三位，品牌价值受到市场认可。信银理财于2022年2月25日经中国银保监会批准，获得第二批养老理财业务试点资格。信银理财高度重视养老理财业务的开展，已经做了一系列有针对性的工作：
第一，搭建了完整的养老金融组织体系。公司专门成立了公司养老金融领导小组，建立了主要领导挂帅，各部门协同分工、全员参与的养老金融组织架构，加强在制度保障、风控措施、团队搭建、产品设计、系统支持、估值清算、消保机制等方面的准备工作，将养老理财定位为公司的“拳头”产品、“头号”工程，致力于长期服务社会大众的养老需求。
第二，打造了专业化水平较高的管理团队。针对养老理财特点，信银理财组建一支在养老金融领域经验丰富，专业过硬的专职养老理财产品管理团队。这只团队历史投资业绩优秀，在长周期投资中经验丰富，为投资者创造稳健、持续、长期收益的能力较强。此外，公司的研究部门也将为养老理财产品的投资运作，全流程提供研究支持保障，并全周期跟踪投资过程，全力呵护养老理财的投资业绩，确保理财产品的投资方向、投资策略、投资组合处于积极稳健状态。
第三，做好了配套信息管理系统的开发。公司针对养老理财产品专门开发了相关的专属的信息管理系统功能模块，实现了业绩平滑基金等功能，进一步加强完善了理财风险控制与配套估值的核算功能，在金融科技上保障养老产品投资运作的高效开展。
第四，建立了专门针对养老理财的考核评价体系。对投资管理团队，建立了长期业绩考核体系，将每年投资业绩带来的奖励采用递延式发放，避免业绩大起大落，确保稳健持续；对风险合规等管理部门，设置了更为严格的针对养老理财的专属考核指标，确保养老理财在运作中的规范性，对投资风险设立了更为谨慎的压力测试指标，最大程度降低隐含风险和或有风险，保证产品运作的稳定性，最大程度降低波动和回撤。
第五，建立了专属的养老理财投资者保护机制。将有温度的消保服务贯穿于养老理财产品的全生命周期，同时结合养老理财产品期限较长、适用人群较广、投资门槛较低等特点，将其作为投资者教育、投资者服务、投资者陪伴工作的重点，并制作了专题的消保宣传材料，以加强投资者对该类产品的认知，正确理解收益性、流动性及养老刚性支出之间的关系。
第六，建立了中信集团子公司的协同机制。中信集团在各金融行业中拥有多家头部机构。在中信集团的发展规划中，养老业务已经上升为集团战略。集团内的优秀的头部机构都将参与到对养老理财产品的管理赋能上来，帮助信银理财将养老理财产品的投资管理做的更好，共同为中信养老理财产品注入“中信智慧”和“中信力量”。同时，中信养老理财产品也将融入到中信集团“幸福+”的大养老战略版图，依托中信集团、中信银行的平台不断延展养老理财产品的内涵和外延，为客户提供更加完善的一站式养老金融解决方案。
三、养老理财产品的主要特点
在经过几个月的紧张筹备，信银理财即将发行的信颐养老理财产品。理财产品计划定位为固收类、5年长期限封闭式、定期分红的理财产品，利用多资产、多策略分散投资风险，在风险可控的前提下，实现资产长期稳健的增值。综合来看，发行的信颐养老理财产品主要具备以下几大特点：
1.普惠性。按照最大程度让利于投资者的理念，养老理财产品的各种费率将远低于其他类别的理财产品，并将产品销售起点设为1元，极大降低客户投资门槛，提升客户体验。
2.稳健性。与一般的理财产品相比，养老理财产品采取更为稳健的投资策略，以及通过设立收益平滑基金、计提风险准备金、计提附加风险资本等特别的风险管理保障机制，进一步增强了养老理财产品风险抵御能力。
3.长期性。养老理财产品均为5年期封闭式设计，鼓励客户长期持有，让投资团队能避免短期波动带来的流动性干扰，充分发挥他们的长周期投资能力，使投资周期与价值创造周期更为匹配，获取更高的价值回报。
4.传承性。虽然养老理财的试点资格今年才获批，但信银理财早在2020年就开始探索长期限稳健型理财产品的研发。截至2022年3月末，信银理财已发行的长期限稳健类产品规模已经达175.57亿元。从产品历史业绩来看，产品净值稳健增长，深得投资者广泛认可。此次养老理财产品的管理和投资，将传承好已积累的历史经验，并根据监管要求加以完善和规范，力争实现更好的产品业绩，赢得更多投资者的好评。
5.特殊性。为体现人文关怀，养老理财在资金使用上做了特殊性安排。投资者如在持有期间有重大疾病或购房需求，可申请提前赎回理财产品并不收或少收取赎回费，不让投资者因养老理财产品的投资而影响疾病、购房等重大生活资金需求，在一定范围内增加了产品的流动性，充分体现了养老理财的温度和人文关怀特征。
四、 投资者较为关注的问题
经前期市场调查，投资者对于养老理财产品有两个问题比较集中。对此，信银理财密切关注，希望通过更全面的投资者教育和更完备的部署，来回应广大投资者关怀。
（一）如何购买养老理财产品？
首先，投资者一定要从正规渠道选购养老理财产品。根据养老理财试点工作要求，目前包括信银理财在内的十家银行理财公司获批可在“北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳”十个试点城市，通过母行或者直销渠道发售养老理财试点产品。因此，银行网点、网上银行、手机银行、银行理财公司直销终端都是购买养老理财的可选途径，投资者如果发现其他途径宣传和销售养老理财的一定要提高警惕，并及时向发行机构或者监管部门查询。为保护自己的合法权益，投资者应当在投前、投中、投后多关注银行网点、网站及手机APP上的养老理财产品信息，避免受误导甚至受骗。
其次，养老理财产品的购买门槛在各类养老金融产品中处于最低水平，已推出的养老理财产品都是1元起购的，并按1元递增，产品普惠性非常突出。投资者可根据自身的养老需求、资金情况、风险偏好，来匹配适合自己的养老理财产品。
（二）如何合理规划养老投资的投入？
从国际比较来看，美国养老第三支柱的占比高达35%以上。我国与其差距较大，建议居民个人可适度提高对第三支柱养老金融产品的配置。另外，还建议居民个人采用生命周期投资法，通过对资产配置比例的持续动态调整来匹配随着年龄增长逐步下降的风险承受能力。总体原则是，随着年龄的增长，投资风险资产的比例逐渐下降，划好下滑曲线。鉴于不同的理财公司发行的理财产品和投资风格也不完全一致。因此，建议投资者详细了解不同理财公司发行的养老理财产品的资产配置情况，结合自身的年龄阶段和投资周期来选择匹配的产品，科学地构建属于自己的养老投资组合。
积极应对人口老龄化，确保中华民族永续发展，需要全社会的共同努力。信银理财获批养老理财试点资格，既是荣誉，也是责任。既有机遇，也有挑战。信银理财将以此次发行试点产品为契机，坚决落实国家养老战略，积极践行中信集团和母行决策部署，探索养老理财业务新模式、新路径，贴心服务投资者全生命周期的养老需求，促进实现共同富裕美好愿景，做养老金融坚定的探路者、践行者、长跑者。
