两大因素摧毁大宗商品“银十”

　　今年大宗商品的传统旺季“金九银十”并不像以往那么甜蜜。生意社今日发布的10月份中国大宗商品供需指数（BCI）。10月BCI指数为-0.56，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。

　　环比来看，10月BCI情况较9月-0.44的数据有所恶化，也是下半年来表现最差的一个月。结合6、7、8、9四个月BCI的表现，市场仍呈现阶梯式下滑状态。

　　生意社首席分析师刘心田认为，10月BCI收大阴线可以得出至少两个结论。一是今年大宗商品下跌第二浪的强度及持久性丝毫不逊于今年一季度；二是2014年大宗商品乃至相关产业经济下行的整体格局已基本盖棺定论。

　　刘心田表示，10月BCI的表现糟糕除了经济疲软的原因，不可忽视的是原油的下行和QE的退出。作为基础能源，原油的下行不仅导致石化类商品跟跌，也使得早有触底反弹迹象的天胶、PTA、动力煤、铁矿石等品种再度混乱；而QE的推出虽说在意料之中，但支持商品泡沫的根本面即资本面的利空无疑是在宣告大宗商品的去泡沫化已没有余地。这两个消息无疑是推动大宗商品市场告别“银十”的主要推手。

　　刘心田预期，考虑到8、9、10连续3个月的大跌已经与一季度的大跌情况相当，11月市场休整喘息的概率较大，11月BCI的整体情况应较10月有较明显改观。