业绩超预期升温板块热度 新能源上游景气度有望延续
中证网讯（记者 黄灵灵）10月11日晚，锂电材料公司天华超净发布业绩预告，预计前三季度实现净利润50.5亿元-52.7亿元，同比增长817.68%-857.66%。公司表示，受益于国内外新能源汽车行业的快速发展，市场对锂盐的需求强劲，公司电池级氢氧化锂产品产销量大幅提升。
近日，天赐材料、恩捷股份等多家深市新能源产业链上游公司纷纷披露三季度预告，业绩超预期。这些业绩预增股的表现不仅成为市场的一抹亮色，也带动新能源板块表现。Wind数据显示，10月11日以来，天赐材料、天华超净、恩捷股份分别涨15.24%、5.85%、5.46%，Wind新能源指数大涨5.83%。
多位受访业内人士认为，在下游需求大增驱动下，新能源上游景气度高有望持续。东吴证券研究所联席所长、电新行业首席分析师曾朵红表示，锂电行业业绩高增长的驱动因素为电动化进程加速，下游需求增长强劲带来对上游材料需求的猛增。在新车型推动和政策支持下，预计2022年新能源车国内销量约680万辆左右，2023年新能源车的销量预计可以达到950万辆，未来三年电动车销量可维持40%的复合增长，是新能源上游公司的业绩第一驱动力。
“同时，储能需求持续火爆，储能电池需求增长将贡献上游材料公司的业绩增量。”曾朵红说，远期看，未来新能源车的复合增速达35%-40%，叠加储能的电池需求复合增速可达50%以上。由此来看，锂电行业将持续受到下游需求支撑，维持业绩高增长。
新能源上游公司业绩亮眼
10月10日晚，电解液龙头天赐材料、锂电池隔膜龙头恩捷股份，率先披露三季度业绩预告。
天赐材料预计前三季度实现净利润42.6亿元-44.6亿元，同比增长174.19%-187.06%。天赐材料介绍，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司新产能持续投放，随着产品原材料自产率不断提升，整体盈利能力明显提高。
“考虑到三季度原材料价格上涨以及部分行业新的六氟磷酸锂产能成本要明显高于龙头企业，预计六氟磷酸锂价格将阶段性见底。”天赐材料有关负责人说，公司凭借工艺领先、完善的“一体化+循环体系”布局以及碳酸锂采购优势，拉大与二线厂的成本差距，将获得超越行业的成本优势。
同日，恩捷股份披露公告，预计前三季度净利润为32.1亿元-32.5亿元，同比增长82.84%-85.12%。“公司前三季度净利润已超上年全年，业绩符合市场预期，业绩持续增长充分证明了公司的长期竞争力及发展和业绩的可持续性。”恩捷股份有关负责人说。
恩捷股份业绩增长主要受益于公司湿法锂电池隔离膜产能持续提升，竞争优势不断巩固，且公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，持续开拓海内外市场，湿法锂电池隔离膜的产销量持续稳定增长。据真锂研究、鑫椤资讯等统计数据及公开信息，1-8月，公司在全国湿法隔膜市场占有率超59%，并稳步提升。
景气度有望延续
业内人士认为，新能源产业链上游企业景气度高有望延续提升。“短期看，锂电行业四季度处于需求旺季。锂电行业将持续受到下游需求支撑，维持业绩高增长、持续高景气度的判断。”曾朵红分析道。
从需求端来看，有关部门明确新能源汽车购置税延续至2023年底，将有助于进一步鼓励明年新能源车的消费，对消费者而言，购买新能源车可以享受国家补贴和购置税减免优惠，加速推动了新能源车和传统车的购置平价，同时部分限牌限行地区可享受路权，新能源车性价比提升，自主需求拉动国内市场爆发，预计2023年新能源车销量仍能维持40%以上增长。
从估值角度看，长江证券电新首席分析师马军认为，锂电板块目前处于历史估值低位。“市场对需求、盈利能力有担忧，但龙头公司的业绩兑现，将逐步打消市场疑虑，板块估值有望迎来修复。”
曾朵红也表示，当前新能源板块估值处于底部。“我国电动车产业链具备全球竞争力，且电动车板块是为数不多的兼具高增长和高确定性的成长板块。首先看好长期格局确定、竞争壁垒高的电池环节。”曾朵红表示，我国电池企业在全球的市占率也在逐年提升，形成了技术、产能、成本端的全面领先优势。“看好各锂电材料环节以及景气度旺盛、业绩较好的锂板块。”
公司加速产业布局
新能源下游需求持续增长将带动上游景气度提升，产业链上游公司不遗余力加速产业布局，通过加强资源布局、技术布局、产业合作等，力图抢占先机。
“公司积极布局上游锂精矿资源，年内参与Premier、环球锂业、QXR等上游锂矿企业的战略配售，增加资源供应保障，加速全球锂矿资源布局。”天华超净相关负责人说。
天赐材料有关负责人介绍，未来几年，动力电池新技术的应用以及新车型的推出将迎来高峰期，为适应新型电池的电化学体系，新型锂盐、添加剂LiFSi等在电解液配方中的添加量可能更大。天赐材料目前已是全球最大LiFSi等新型添加剂的生产厂商，公司通过多年与行业内头部公司的深度合作，在新技术布局上也走在前列，市占率有望持续提升。
恩捷股份有关负责人告诉记者，铝塑膜作为软包电池的封装材料，是软包电池产业链中技术难度最高的环节之一。随着以5G通讯和新兴消费电子产品等为代表的消费电子市场稳定增长和欧美厂商新能源车销量快速提升，软包电池及铝塑膜市场需求将持续扩大。公司已开始推进江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目。
