联博集团：在A股市场中“顺势而为”

　　中证网讯（记者 高改芳 魏昭宇）12月1日，联博中国投资总监朱良在上海表示，未来A股市场的价值风格将会愈加明显，估值合理且基本面过硬的价值股将会受到更多关注。联博对明年A股市场的发展持积极乐观心态，未来将会在消费、低碳等产业方面寻找更多结构性机遇。

　　联博集团1967年成立于美国，1988年于纽交所上市，为客户提供资产管理与投资研究服务。

　　价值风格回归 转变投资策略

　　“价值投资的时代已经来临。”朱良在交流会上说，“过去很多年，投资者们喜欢在热门赛道寻找一些高增长、高回报、高利润的企业，但是现在我们的市场环境已经发生了较大变化，大家需要重新审视原有的投资逻辑。”

　　朱良用A股市场估值价差的历史数据来佐证这一论断。朱良说：“A股市场的估值价差从去年七八月份达到峰值后便开始了均值回归，根据历史经验，在估值价差下行的这段时间，价值投资的表现往往更好一些。”而且在朱良看来，估值价差的均值回归将会是一个长期过程。朱良认为，在相关政策的支持下，地产、教育和医疗等行业的公共服务属性将会越来越明显，这将会成为支持估值价差均值回归的重要因素之一。

　　朱良表示，随着价值投资时代的来临，投资者的投资策略也会发生转变。“估值合理偏低且基本面过硬的公司表现会好于原来大家所追捧的成长股。”朱良说道。

　　对明年股市积极乐观 把握“双碳”政策红利

　　在联博资深市场策略师黄森玮看来，中国是目前全球少数有能力维持宽松政策的国家之一。“国内疫情逐渐稳定，加上A股市场的整体估值已处于低位区间，这些都为中国股市创造了有利的反弹条件。”黄森玮说道。

　　具体到相关行业，朱良表示，未来将会更多关注消费领域的结构性机会。

　　此外，朱良认为，中国目前正在大力发展“双碳”产业，这使得“双碳”产业的投资机遇大大增加，因此要善于“顺势而为”，与中国的“双碳”政策保持一致，从增长的“顺风”中受益。“我们预测，纯电动汽车销售、锂需求、智能电网、太阳能等行业的年化复合率在未来仍将保持高速增长。”朱良讲道。

　　但是，朱良也表示，随着风能、太阳能等行业的产能逐渐释放，以及市场竞争愈演愈烈，通过投资相关行业主题被动指数就能获取收益的情况已经发生变化。“我们希望投资者多关注公司的基本面分析，因为现在挑选个股比挑选主题更重要。”朱良表示，淡化赛道，回归个股分析，是联博一直在践行的事情。