全面注册制规则正式发布 券商：改革有利于中国资本市场高质量发展

　　中证网讯（记者 黄一灵）2月17日，全面实行股票发行注册制主要规则正式发布。

　　在规则征求意见期间，诸多市场人士纷纷表示，此次改革将进一步完善资本市场基础制度，把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，有利于中国资本市场高质量发展。

　　我国股票市场中小投资者占比较高，交易机制改革是他们较为关心的问题。据悉，本次主板改革以更加市场化、便利化为导向，保持合理流动性，提高定价效率，增强市场内在稳定性。主要优化了主板新股上市初期的交易机制，新股上市前5个交易日不设价格涨跌幅限制，此后涨跌幅限制仍为10%，参照科创板设置了盘中临时停牌机制和有效申报价格范围。主板新股上市首日即可纳入融资融券标的，并优化了转融通机制等。

　　对此，市场反馈总体正面。中泰证券表示，主板此次保留10%的涨跌幅，有利于市场平稳过渡。全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”，相关制度改革将更为体系性推进。如改进交易制度、常态化退市机制、加快投资端改革等。

　　东方证券表示，交易制度方面，本次主板注册制的实施取消了主板上市初期的涨跌幅限制，上市前5个交易日均不设涨跌幅限制，考虑到主板上市公司股价的波动性相对较小，此后主板涨跌幅限制比例仍为10%。本次改革是一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革，信息披露、市场监督成为关键。整个市场资源将向优质企业集聚，有利于真正具有发展价值的企业脱颖而出，利用资本市场促进实体经济。经历了前期试点，全面注册制对市场供给的影响有限，随着优秀公司的不断上市，更多的长期资金将会持续入市。

　　国盛证券表示，全面注册制推广至主板，有望实现高质量发展。一方面，将有效提高发行效率，更有效地带动资本市场扩容。另一方面，随着上市主体增加，且主板上市前五日涨跌幅限制取消，有望提升交投活跃度，且主板定位于大盘蓝筹，预计业绩相对稳定，作为投资标的或将引入更多中长期增量资金，改善投资者结构。

　　国信证券表示，这次改革从主板实际出发，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。