定位中小企业和中高端个人零售客户，助力贷款需求和存款稳定增长。宁波银行定位于小企业金字塔群体中的中层，贷款需求未见明显下滑。12年，宁波银行计划按照4、3、2、1的节奏投放信贷，Q1贷款增长76.3亿，据此推算全年新增贷款191亿，同比增长约15.5%。为配合中高端个人零售客户的战略定位，2010年9月，宁波银行启动“社区银行”计划，计划3年内开设30家社区支行,为公司存款稳定增长提供了保证。去年下半年开始宁波银行的新增存款明显全市第一，甚至高于工行和农行。
存贷利差优势明显，预计Q2保持平稳或略有回落。Q1，宁波银行的净息差仅次于民生，领先于其他上市银行。主要由于从去年开始公司将很多的社区支行设立在城乡结合部。在市区老百姓理财意识浓厚，造成了存款成本比较高，但是搬到城乡结合部以后，存款成本节约效果就非常明显。Q1存贷利差5.29%，高于去年4.97%。但是Q2贷款的收益水平已经基本到顶，因而预计存贷利差的进一步往上走的可能性很低。
管理半径短有益小企业风险管控。一般，小企业客户群体呈金字塔状。处于金字塔底部的风险大的小企业主要依靠民间借贷，宁波银行主要定位的是中层。A.两年以内不贷，因为死亡的概率比较大。B.查三表：水表、电表、报关单。C.块状经济特点。公司招聘的都是当地人，对企业的所作所为能够把控，当地人相对来说知根知底，能够第一时间把握动态，风险较好把控。
成本控制效果显现。1季度成本收入比下降较快，主要原因是公司统一调整了分支行开设费用标准，从而有效控制成本增加。对于现存和新开的分支网点，统一压缩了开业面积和装修标准，较好节约了成本。预计12年成本收入比应在33%～34%之间，低于11年36%。
公司小企业定位清晰，存贷款定价能力强，风险管理半径短使得资产质量不会出现大波动，由于2季度经济下行带动行业整体景气度下行，暂时维持中性评级。12、13年，公司的净利润增速分别是18%和6%、，PE分别是7.6和7.1，PB分别是1.3和1.2。（申银万国）
