3/转融通短期影响：消息为王 黑天鹅增多
除了可做空的标的大幅增加，转融通后的融资融券也将出现杠杆效应的有效放大。在此背景下，消息面对股市的影响也将被放大。中金公司分析师汪超指出，由于双融市场广泛涉及杠杆和套利，因此短期和规律性的Alpha效应将更加有效。
消息为王左右两融策略
由于转融通杠杆化效应的增强，股市在短期内更容易受到消息面的影响。
汪超指出，在双融策略来看，无论是事件发生时的市场短期与中期反应，还是事件之后的股价回调或持续，都是买入或卖空的机会。能够对股价产生重要影响的因素产业资本增减持、定向增发、业绩预警、分红送转和指数调整特殊公告、订单合同信息等。
在产业资本增减持方面，以大股东和高管为代表的产业资本的动向对二级市场投资者而言有非常重要的意义，从而影响投资者融资做多还是融券做空。
比如增持传递的信号要么是股价低估，要么存在潜在的利好，如业绩超预期、资产重组、订单增加等都释放的是积极信号，自然会激发起市场做多的意愿；相反，减持往往传递估值偏高，有利空尚未披露，如汉王科技（002362）（002362，收盘价9.35元）的高管在业绩变脸前大幅减持等，自然要被市场“用脚投票”；
在高送转方面，虽然高送转并不会改善公司的盈利或质地，但高送股的公司往往具有较高的未分配利润。在此背景下，高送转消息往往成为融资做多的动力；
在业绩预告方面，扭亏、预增等公告将改变公司质地，这成为中长期融资做多的理由；相反，预减、预亏是融券做空的理由；
在增发募资方面，企业做定向增发主要出于以下几种目的：一是项目融资，改善财务状况；二是集团公司整体上市；三是母公司或控股股东等实际控制人注入资产；四是公司之间的资产并购或置换重组；五是对壳资源实现财务重组；六是引入战略投资者。
一般来说，增发往往被看作是利好，对股价有正面效应。目前，增发消息披露前往往会有资金提前介入。在转融通后，融资做多将成为先知先觉者的法宝。
此外，指数调整、限售股解禁等非及时性消息也都会对个股产生一定影响。这些都成为影响双融策略的主要因素。
黑天鹅增多 负面消息更值钱
2011年，A股市场出现了一连串的意外事件，被称为“股市黑天鹅事件”，比如7月23日发生的动车事故导致高铁概念股集体暴跌，央视“3·15”节目播出了双汇发展（000895）（000895，收盘价62.5元）的瘦肉精事件后，双汇发展停牌自查，复牌后股价连续遭遇两个跌停……
面对黑天鹅事件，大多数购买了相关股票的投资者只能自叹倒霉。当时，有部分投资者通过做空高铁股、双汇发展等股票赚到了不少的钱。如今，转融通扩大了可融之券，如果再发生黑天鹅事件，融券做空的投资者必然大大增多。
值得注意的是，在转融通时代，负面消息将远比正面消息值钱。当前，券商的研究报告多半是“买入”或“推荐”评级，并不善于揭短。相比较而言，海外市场的“揭短”行为并不少，远到浑水公司做空中概股，近到香橼做空恒大地产，未来负面消息将越来越值钱。
中小盘股再次价值回归？
2011年下半年，中小板和创业板股票曾经历了一轮大规模的估值下移、价值回归。随着转融通的推出，中小盘股的价值回归有望再次出现。
首先，转融通将凸显价值发现的功能。投资者将更加关注同行业公司呈现出的不同估值。目前，中小板、创业板中，不少公司的业务实际上和主板股票无二，但估值却远远高于主板股票。在此情况下，投资者或更多地选择融券做空高估值的中小盘股。
其次，转融通提供了杠杆操作和大量资券。这导致游资大户拉升小盘股涨停面临很大困难。比如，以前炒作小盘股时不用太多资金就能封住涨停板，一方面是因为主力获得了不少流通筹码，另一方面是因为长期持有者比如公司大股东和高管不会卖出股票。
然而，在转融通时代，这些长期持有公司股票的大股东或高管完全可以将股票借出收取“租金”，这势必扩大了二级市场实际流通股的数量，大资金操纵个股将变得十分困难。
