制造业是重灾区
对于不良贷款上升的原因，中信证券（600030）银行分析师朱琰认为，主要有三个方面的原因：一是经济下行，内外需求回落导致企业收入下降、产品库存增加、应收账款周转变慢，使得企业欠息逾期现象加剧；二是以出口为导向的劳动密集型产业面临增长和转型压力，部分企业在主业经营不善的同时涉足杠杆更高、风险更大的行业，可能引发企业经营不善甚至破产风险；三是企业互相担保引起关联反应，以某中小银行为例，由于担保类企业对外担保过多导致自身资金链断裂，产生的不良贷款已经占到今年新增不良贷款的37%。
从上市银行披露的情况看，不良贷款行业分布主要集中于制造业和商贸企业，制造业与批发零售业的不良贷款占总不良贷款近50%，算得上是不良贷款的“主力”。其中，制造业企业产生的不良贷款最多。平安银行、中信银行（601998）、浦发银行、兴业银行上半年来自制造业的不良贷款比率半年间分别增长了96%、26%、22%和15%。
制造业出现不良贷款最直接的原因是金融危机的影响，导致内外两个市场需求都大幅萎缩，使制造企业普遍陷入困境。这不仅影响资金周转效率，降低资金流动性，还造成企业资金占用增加、还款难度加大、不良贷款增多的局面。
不过，一名金融行业研究员对《新财经》记者表示，制造业不良贷款的攀升不只与行业有关，也与银行信贷理念和风控能力有关。
据其介绍，一方面，制造业贷款数量的增加与银行信贷规模的扩大不协调、不同步，这是造成制造业不良贷款攀升的深层原因。金融危机爆发后，银行信贷资金投放达到极致，不到3年时间就向市场投放了20多万亿元贷款，但投放给制造业的贷款却远不如政府融资平台、开发企业和其他非生产性行业。
正是由于信贷资金的天量投放，带来了价格的快速上涨，制造企业的成本快速上升，效益急剧下降，形成了“两头挤压”，从而导致不良贷款上升。
另一方面，银行防范信贷风险的政策不统一、不对等，也是造成制造业不良贷款攀升的另一个原因。一个不争的事实是，在实行宽松货币政策、信贷资金天量投放时，制造业没有得到相应的资金支持，而在货币政策紧缩时，银行却把收贷和防范风险的重点都放到了制造企业身上。
因此，绝大多数制造企业，尤其是中小企业，都或多或少地被银行压缩了贷款规模，形成只收不放或多收少放，使原本资金紧张的制造企业更加难以运转。最终使得一些制造企业只能逾期不还，或者难以筹集资金偿还。
一名国有银行的中层对《新财经》记者表示，银行业不良贷款攀升的主要原因是企业互保、联保模式下的信用贷款。所谓联保模式，就是三家或三家以上中小企业，自愿组成担保联合体，其中一家企业的银行借款由联保体所有成员一起承担还款连带责任。
“如果其中一家企业出问题，对银行影响不大，但经济环境不好时，容易出现联保的几家企业一起出问题，且联保贷款通常都无抵押品，所以银行很难追回，”上述人士表示。
与此相关的一个事实是，今年以来，“长三角”、“珠三角”部分民营中小企业经营困难使区域性和行业性信贷风险凸显，是银行业资产质量下降的主要原因。温州地区成为不良贷款集中爆发的区域，浦发银行中报显示上半年度新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区，而其他地区的贷款质量基本保持稳定。
