茅台“资本系”
整合后的贵州银行其核心高管已出炉，原民生银行（600016）杭州分行行长肖瑞彦担任贵州银行董事长、行长，原遵义商行董事长张洪生担任贵州银行监事长、调研员（副行长级），原六盘水商行董事长肖慈发及原安顺商行董事长许安分别担任贵州银行副行长。
除了资产规模和核心高管备受关注外，贵州银行的股东结构也成为外界聚焦的对象之一。
据了解，按照整合方案，遵义、六盘水和安顺三家商行的老股东将以所有者权益（净资产）为标准折合股份，转为对贵州银行的出资。而老股东中的重要角色则包括遵义市人民政府、茅台集团、盘江集团及贵州百灵（002424）等。
截至2011年末，遵义商行的股份总数为56790万股，其中前十大股东中持股比例超过5%的股东分别为，遵义市人民政府24.65%，茅台集团15.27%，遵义双源化工（集团）有限公司8.56%、遵义恒通实业发展有限公司6.29%、贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业有限公司5.62%及遵义天安（集团）实业有限责任公司5.47%。
茅台集团在2001年遵义商行组建时就已入股，在遵义商行2011年增资扩股过后，其持股比例从4.15%升为15.27%。
由于遵义商行2011年末的净资产为13.06亿元，根据净资产计算，茅台集团将持有合并后的贵州银行7%左右的股份。而遵义市人民政府则将持有贵州银行10%左右的股份。
“合并之后，茅台（集团）是我们的第二大股东。”此前，贵州银行筹备组办公室相关负责人曾对外称，由于遵义商行规模较大，合并后的贵州银行前几大股东仍由遵义商行继承，且如果贵州银行进行增资扩股，茅台集团将是首选股东之一。
事实上，作为遵义商行的股东兼客户，茅台集团和遵义商行的密切关系早就曝光于世。日前，茅台集团控股的上市公司—贵州茅台（600519）酒股份有限公司（简称“贵州茅台”）将210亿元巨款存入遵义商行，收益率不足2%，涉嫌关联交易一事将茅台集团拖入“财务门”中。
而就在今年8月10日，也是贵州银行开业前夕，贵州茅台公告称，拟出资4.08 亿元与茅台集团及集团子公司共同出资设立贵州茅台集团财务有限公司（暂定名，简称“茅台财务公司”），从事对成员单位办理财务和融资顾问、信用证鉴证及相关咨询代理业务及同业拆借等，以节省财务成本。
有媒体援引贵州当地知情人士报道：“茅台资金很充足，在贵州银行重组前夕成立财务公司，很有可能进一步增资，扩大贵州银行的持股比例。”
股权变更纷繁
作为安顺商行的老股东，贵州银行成立后，贵州百灵的持股比例也多次被人提及。
10月22日，贵州百灵董秘办公室相关负责人在接受时代周报记者采访时表示：“贵州百灵目前还在贵州银行股东之列，持有贵州银行股份2716.3万股，占比0.84%。”
而对于是否有意对贵州银行进行增资扩股，该负责人表示尚不确定。
相比茅台集团，贵州百灵对贵州银行的持股比例显得相当微小。实际上，在贵州银行成立之前，贵州百灵在安顺商行的股份已经逐渐减少。
2009年，安顺商行总股本为12682.22万股，贵州百灵持有1200万股，持股比例为9.46%，是安顺商行的第三大股东。
但时隔一年后，安顺商行进行增资扩股，总股本变为4亿股，此时贵州百灵已淡出安顺商行前十大股东之列。
截至2010年12月31日，安顺商行的前十大股东分别为，安顺市财政局9.9975%、贵州黎阳航空发动机公司9.75%、中国贵州航空工业（集团）有限责任公司 9.75%、安顺市国有资产管理有限公司 8.4713%、贵州黎阳机械厂 5.25%、贵州新艺机械厂5%、贵州红湖机械厂5%、贵州万锋集团投资有限公司5%、安顺市永顺投资有限责任公司 4.9%、贵州省安顺汽车运输公司4.5712%。
2011年，贵州百灵对安顺商行的持股比例仅为3.665%。2011年9月20日，贵州百灵第二届董事会第六次会议审议通过了安顺商行与六盘水和遵义商行合并重组成立贵州银行的议案，“公司将原持有的安顺市商业银行的股份（股权: 1466万元，持股比例:3.665 %）评估折股后转为对贵州银行股份有限公司的出资。并签订了《投资人出资声明及承诺书》。”
按照安顺商行2011年5.61亿元的净资产计算，安顺商行的前十大股东中，安顺市财政局、贵州黎阳航空发动机公司和中国贵州航空工业（集团）有限责任公司都将持有贵州银行2%左右的股份。
除了贵州百灵和茅台集团，在三家商行的老股东中，盘江集团作为六盘水商行的老股东也备受关注，且将成为贵州银行的重要股东之一。
六盘水商行由原六盘水市城市信用社、盘江煤电（集团）有限责任公司（现更名为贵州盘江投资控股「集团」有限责任公司）等法人发起设立。截至2010年末，六盘水商行股份总数为59242.68万股，其中持股5%以上的股东分别为六盘水市财政局23.63%、盘江集团9.28%、首钢水城钢铁（集团）有限责任公司9.20%、六盘水金明投资有限责任公司8.38%、盘县宏财投资有限责任公司6.75%、贵州水城矿业（集团）有限责任公司6.08%、六枝工矿（集团）有限责任公司6.08%。
盘江集团的前身是原煤炭部所属盘江矿务局，始建于1966年，是贵州省属国有企业。上述六枝工矿（集团）有限责任公司是其控股的企业之一，此外，其控股的企业还包括已经上市的贵州盘江精煤股份有限公司（简称“盘江股份（600395）”），目前盘江股份的注册资本为16.55亿元。
六盘水商行公开披露的2010年度信息披露报告显示，其2010年的净资产收益率为17.47%，实现税前利润11857万元，根据净资产收益率为税后利润除以净资产得到的百分比率估算，六盘水商行2010年的净资产为6.79亿元。
由此估算，盘江集团和六枝工矿（集团）有限责任公司将持有贵州银行股份共3%左右，而六盘水市财政局则将持有贵州银行5%左右的股份。
综上，如果按照以所有者权益（净资产）为标准折合股份转为对贵州银行的出资的整合方式，新成立的贵州银行主要股东中涉及来自遵义、六盘水和安顺三家商行的老股东及其大概持股比例将分别是，遵义市人民政府10%、茅台集团7%、六盘水市财政局5%、盘江集团3%、安顺市财政局2%、贵州黎阳航空发动机公司2%、中国贵州航空工业（集团）有限责任公司2%、首钢水城钢铁（集团）有限责任公司将持有贵州银行2%。
