股份行非标债权资产压力大 兴业银行占比或最高

　　“8号文”乌云压顶：中信银行（601998）占64%为非标债权资产，兴业招行华夏非标资产占比超过4%

　　中信证券（600030）研究部预计兴业银行（601166）的非标债权资产占比最高，将达到8.4%。

　　3月25日，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，银行的非标债权理财业务成为此次监管的核心。

　　通知要求，商业银行理财资金投资非标债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。而非标债权资产，实际上将除银行信贷业务所产生的债权和在银行间市场及证券交易所交易的债权资产外，其余的债券资产都归类于非标债权。

　　按照监管通知的要求，对于已经投资的非标准化债券资产，各家银行还要对比自营贷款，按照《商业银行资本管理办法（试行）》要求，于2013年底前完成风险加权资产计量和资本计提。

　　据了解，监管新规刚一出，许多银行的理财业务部门都召开了相关研究会，将自己理财业务与通知进行对比，确定需要降低的非标债权资产规模。城商行由于理财业务起步晚，规模小，非标债券资产的投资占比远低于监管要求，五大行由于资产规模庞大，表外理财占总资产规模多在5.0%以下，非标债权资产超标的可能性并不大。

　　相比于五大行和城商行，股份制银行由于理财产品业务相对“激进”，非标债权资产普遍较高，股份制银行在35%的监管红线下，普遍存在调低非标债券资产投资占比的压力。

　　中央财经大学教授郭田勇认为，目前监管协调机制不足，银监会对于理财业务只能单方面压一压，通过控制比例和控制量来控制风险，这是治标之策并不是长远之策。未来针对银行的新业务，包括银证、银信等，还是应当顺应混业经营的趋势，依靠监管协调，鼓励创新同时防范风险。

　　股份行非标债权资产压力最大

　　据中信证券研究部预测，在4家国有银行中，中国银行（601988）（2.92，0.02，0.69%）、建设银行（601939）（4.58，0.02，0.44%）、农业银行（601288）（2.70，0.00，0.00%）的理财产品余额相对较小，预计非标准债权资产占资产总额的比例低于监管标准，相比之下，工商银行（601398）（4.05，0.04，1.00%）的非标债权资产压力较大。

　　工商银行行长杨凯生在2012年年报发布会上称，“2012年末，工商银行理财产品余额超过了1万亿元，累计发行了61850亿元。目前投资于非标债务的理财产品占比略高于银监会要求。”

　　中国银行副行长王永利称，“2012年我们已经压缩了3000亿的高成本存款，主要是表内理财的形式，现在表内部分还有1579亿余额。而我们表外去年底的余额是5427亿元，增加了3000多亿元，资金池的产品我们现在除了未到期的之外，其他都比较谨慎。”