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“来之前就知道山西老陈醋享誉天下，但是到底买哪个品牌的老陈醋却让我很纠结。”昨日，来自上海的游客陈先生向记者道出了他对老陈醋的困惑。“之前我也咨询了不少当地人，推荐的品牌都不尽相同。在超市里，每个品牌的老陈醋都声称自己是最正宗的。”陈先生对老陈醋的困惑正是当下山西省老陈醋发展的真实写照。“拥有商标的醋厂好几十家，各占一块根据地，但是都没能做大做强。”省资本市场咨询委员会副秘书长李燕生表示，对于大部分外地甚至本地消费者而言，只知“山西老陈醋”，却不真正知晓哪个老陈醋品牌最具代表性。“山西老陈醋品牌的区分度、美誉度并不高，造成这一切最主要的原因之一就是山西老陈醋至今未能与资本市场主动对接。”
1 众手托举老陈醋
中国历史上有四大名醋，分别是山西老陈醋、镇江香醋、保宁醋、永春老醋。其中，老陈醋品质位居四大名醋之首。而太原市清徐县是山西老陈醋的正宗发源地，被誉为中国“醋都”。近年来，通过省、市各级政府和企业的不断努力，太原市的食醋产业已形成以老陈醋、陈醋等传统产品为主体,以风味醋、保健醋、醋饮料等新型食醋产品为补充的产业体系。
据太原市企业上市办公室透露，太原市食醋产业呈现出几个明显特点。首先是产量稳步攀升，以清徐县为例，2011年清徐县食醋产量约为45万吨，比2005年的12万吨增长了275%，占全省产量的61.18%，占全国产量的10.92%。其次，行业集中度逐步提高，太原市的益源庆、水塔醋业、紫林醋业、东湖集团产量占到全市产量的80%以上，而全市食醋企业比2005年减少了10家左右。此外，太原市醋产品的创新能力也在增强，以水塔醋业为例，近年来相继开发出了水塔米醋、美容醋、饮料醋、保健醋口服液等多个高附加值的食醋新产品。可以说，山西醋的发展成绩着实有目共睹。与此同时，山西省对醋产业的政策扶持力度也在不断加大。省政府于2009年出台了《山西省食品产业调整和振兴规划》，省直有关部门也于2009年联合制定了《关于促进山西醋产业加快发展若干意见》(简 称“醋八条” )。这些政策、 规划从政策推动、政府联动、企业发动等多个方面对山西省的醋产业给予了大力支持。
2 “醋瓶子”亟待做大做强
市上市办相关人士介绍说，目前，山西省成规模的醋企业有77家，其中太原市占了48家，仅清徐县就占到38家。不过客观地说，尽管近年来太原市食醋产量稳步攀升，行业集中度逐步提高，但与山西老陈醋的品牌发展需求、市场认可还存在不小的距离。太原市醋品牌相对较多，但“叫得响、立得住”的大品牌仍较少；食醋产品在精加工、深加工方面欠缺，使产品附加值过低，大部分企业仅仅停留在初级工艺中，盈利模式单一；企业的商业模式相对落后，对资本利用不足，缺乏对市场的开拓。
近年来，镇江醋、山东醋异军突起，特别是来自江苏镇江的恒顺醋业通过上市实现了实体经济与资本经济的结合，使企业实现了多元化经营，扩展了企业生存空间。如今的恒顺醋业是沪深两市唯一一家上市醋企，并发展成为中国第一大品牌制醋企业。可以说，该企业能够越做越大，越做越强，资本市场功不可没。
“其实恒顺醋业上市以前也面临着我们今日类似的状况，品牌众多、行业集中度偏低、行业竞争较为激烈。正是通过上市让其驶上了发展的快车道。成为镇江香醋的第一代表，形成了较高的品牌区分度，在华东地区市场占有率很高。”省资本市场咨询委员会副秘书长李燕生认为，恒顺醋业的发展经历对于山西老陈醋是一种借鉴。在当下金融经济时代，山西老陈醋企业若固守工业时代做企业的思路，靠单打独斗占领市场，做大做强企业，很可能会事倍功半；而大胆借助资本的力量，以资本为纽带，做大规模，提升品牌，抢占市场，才是与时俱进的做法。
3 山西省勾勒上市蓝图
如何利用现代金融经济，借助资本市场平台，整合太原市众多醋企业，做大做强食醋产业，使其成为太原市建设一流省会城市的一张绿色、转型、跨越的名片，已成为最迫切的课题，摆在了各级政府、老陈醋企业和省市资本市场人士面前。
山西证监局孙才仁局长表示，“正是因为山西醋业的上市和整合问题难以取得突破，空有数百年历史的金字招牌，就这么在小天地小圈圈里缓慢前行，错失了很多做大做强的机遇。”他认为山西醋业今后必须走整合做大、上市起飞的路子。而且整合应采用市场化思维，资本化的机制，要有一套科学共赢的方案。为此，孙才仁提出了以上市为目标，以资本为纽带，优势互补、品牌再造，形成山西省醋产业强有力竞争态势的发展之路。
4 太原正在“领跑”
为了推动太原市食醋产业的振兴，结合太原市醋产业现状，太原市上市办也提出，在未来三年到五年内，打造2个到3个主要品牌，完成1家至2家醋企的上市。依托品牌优势，以食醋产业为主导，以食醋工艺传承创新、产品附加值提升、技术装备现代化为支撑，通过资本市场加速食醋企业整合重组，提高集聚区产业集中度，提高食醋产业核心竞争力，打造特色鲜明、国内一流的食醋产业研发生产示范基地。
围绕这一目标，近两年来，市上市办开始积极铺设醋产业的“上市之路”：先是对醋企业进行密集式培训，培训内容以创新商业模式、资本金融知识为核心，使企业经营者认识到资本对实体经济的促进作用；根据清徐县醋企业发展规模的不同，有针对性地召开了多层次资本市场的说明会；同时，审核验收达到一定规模的企业加入到拟上市后备企业资源库来，指导企业尽快开展企业上市工作，协调解决企业在上市过程中的问题、难题；对于太原市食醋企业过多、规模过小的问题，提出了以重点企业为龙头，以政策支持为动力，通过市场化的手段来整合食醋企业的思路。
5 整合做大成为关键
在采访中记者了解到，目前清徐县醋企业对上市积极性很高，水塔醋业已成为太原市第一家完成股份制改造的醋企。水塔醋业、紫林醋业已进入太原市拟上市后备企业资源库，成为重点培育的上市企业。
然而，从上市的角度来说，目前太原市醋企业的规模和实力还远远不够，上市之路充满了未知和变数。正如山西证监局孙才仁局长所言，“整合”已成为太原市醋企上市路上必经的一个关键环节。对此，市上市办更详细地确定了整合的四个方面，分别是：政策整合、企业整合、品牌整合和市场整合。
市上市办建议：由市政府出台太原市食醋企业的指导意见，并强力整合目前各类资源。通过“扶优去劣”的原则以及各种扶持资金的落实，真正做大重点企业，在太原市形成以3家至4家龙头企业为主的市场体系；发挥政府对市场的主导作用，通过多部门的相互合作，严厉打击违法、违规生产企业，给正规的生产企业以良好的市场发展空间。同时通过市场化运作，确立太原市具有资质的优势企业作为整合主体，引入机构投资者，通过市场化手段实现兼并重组其他食醋企业；市政府和醋行业协会通过资质认定、评审考核等方式规范现有老陈醋品牌，形成不同层次的品牌。
市上市办主任许强表示，在以往的食醋产业整合过程中，对市场利用不充分是整合效果不佳的一个主要原因。建议市政府通过引入风险投资机构、股权投资机构、产业基金等市场因素来完成这次食醋产业的整合。同时，各级财政对于重点企业、重点品牌的支持方式可以从原来的财政支持改为股权支持。通过多点联动，促进太原市重点企业的尽快上市。（记者周皓 通讯员 樊志刚）
