2000年以来，嘉能可因对上游矿山的激进并购，经营杠杆大幅提高，同时也扩大了风险敞口。伴随大宗商品牛市红利结束，熊市来临，公司盈利快速下滑，尤其铜等有色金属价格的大跌，使其陷入流动性危局之中。
目前来看，铜价的走势，是掌握嘉能可生死的紧箍咒。“铜矿是嘉能可现金流的一大来源。如果铜价跌破每磅2美元（或每吨4400美元）一线，那就要为嘉能可的财务部门捏把汗了，因为在那种情况下，这家公司的营业收入会枯竭。”巴克莱分析师认为。
LME铜价近期企稳反弹并重回5300美元/吨一线，但价格能就此触底吗，嘉能可会起死回生吗？单从铜价的基本面上看，似乎并不乐观。
