原油期权明日上市 南华期货推荐看跌期权熊市价差策略

　　中证网讯 （记者 胡雨）原油期权将于6月21日上市，这也是上海能源交易中心第一个以人民币计价、完全面向海外投资者的期权产品。

　　南华期货表示，根据原油基本面和波动率的情况，投资者可以在期权上市首日构建原油看跌期权熊市价差策略。

　　据介绍，该策略的逻辑是基于原油短期震荡偏弱运行，但不会大幅下跌的观点。由于目前市场波动率偏中性，原油期权价格适中，南华期货选择构建买入看跌期权策略，同时搭配卖权策略降低成本。具体操作为，卖出行权价较低的虚值看跌期权，同时买入相同到期日，但行权价较高的虚值看跌期权。

　　“可以买入SC2109-P-440期权合约，同时卖出相同数量的SC2109-P-430期权合约。根据上期所公布的原油期权合约挂牌基准价，SC2109-P-440基准价为19.85元/桶，SC2109-P-430基准价为15.55元/桶。该策略风险收益均有限 ，最高收益为5700元，最大亏损为4300元。策略最大收益率约为10.29%。”南华期货相关研究员表示。

　　据该机构介绍，受全球新冠肺炎疫情影响，去年的原油价格波动较大，所以市场对于多样化的原油衍生品风险管理工具的需求与日俱增。为了适应市场对于原油风险管理衍生品工具的需求，上期所推出原油期权产品。原油期权的上市，有利加快我国期货衍生品市场国际化进程，提高我国在全球市场的影响力。