光大证券：关注上轨阻力

【今日头条】
A股加入MSCI新兴市场指数结果即将公布
6月10日上证综指开盘四小时前，MSCI公司(摩根士丹利国际资本)将宣布是否将中国的人民币交易最大股市--A股加入到其很有影响力的"MSCI新兴市场指数"中，该指数对全球大约1.7万亿的资产交易进行监测。MSCI将于北京时间周三(6月10日)上午05:30在该公司网站公布是否将A股加入MSCI新兴市场指数的决定。

【投资策略】
关注上轨阻力
经济处于筑底状态，进出口增速继续放缓。2015年5月，我国进出口总值1.97万亿元，下降9.7%。其中，出口1.17万亿元，下降2.8%，降幅较4月份继续收窄3.4个百分点；进口8033.3亿元，下降18.1%，降幅较4月扩大1.4个百分点；贸易顺差3668亿元，扩大65%。5月进口增速跌幅扩大且低于市场预期，显示内需较为疲软，影响投资者的风险偏好，对短期市场影响偏负面。同时，5月贸易顺差大幅回升，预计5月新增外汇占款继续改善，有利于流动性宽松。上证指数在上升通道中运行，近期市场维持震荡上升态势。但是经过短线上涨之后，股指运行至通道上轨，受到上轨阻力作用，短期市场易出现冲高回落的震荡走势。

【宏观视角】
外需有所企稳，内需延续疲弱
5月出口跌幅有所收窄，进口继续大幅下行。海关总署发布数据显示，5月出口同比下跌2.5%，跌幅较前月的6.4%有所收窄，总体与我们1.0%的同比下跌和市场平均5.6%的同比下跌较为接近。4月进口增速同比下跌17.6%，跌幅较上月扩大1.4个百分点，同样也高于我们8.0%和市场11.2%的跌幅预期。贸易形势继续维持外需企稳内需疲弱格局，贸易顺差有所扩大，5月攀升至594.9亿美元，较去年同期增加232.5亿美元。

【行业分析】
建议关注有色金属行业
对于有色金属行业，分为两方面分析框架进行阐述。第一，传统的有色金属分析框架。工业金属看好三个方向：1、供给收缩：首推锡品种；2、价格弹性：首推铜品种；3、成本支撑：首推铝品种。小金属看好两个方向：1、政策预期：首推钨品种；2、看天吃饭：首推锂品种。第二，变革的有色金属分析框架。转型预期：民营+小市值；成长预期：核电+军工。核心组合：锡业股份、章源钨业、久立特材。传统分析框架下建议关注江西铜业、广晟有色、中国铝业。变革分析框架下建议关注闽发铝业、西部材料、鲁丰环保、怡球资源、常铝股份。