光大证券：维持传媒行业买入评级

【今日头条】

《2014年我国互联网网络安全态势报告》发布

国家互联网+应急中心发布《2014年我国互联网网络安全态势报告》，中国网络安全漏洞事件较2013年增长3倍。美国发布《网络空间行动战略》则凸显出网络安全和信息安全的战略重要性。信息安全上升为国家战略，国产化替代有望加速，国家高度重视在基础产品层面的国产化，将大幅加强对国产高端硬件、基础软件的扶持力度。

【投资策略】

市场还将震荡上升

周二，市场维系强势，中小市值品种的表现强于大盘蓝筹。经济增长的有利因素正在逐渐积累，有利于A股市场震荡上行。经济逐渐企稳有利于企业盈利改善和投资者信心增强，A股市场震荡上行。上证指数在上升通道中运行，受通道中轨支撑，指数出现快速反弹，在价格上涨的同时成交量也稳步放大，预计短期市场震荡上涨。

【宏观视角】

中国货币宽松的伯南克路线图

早在2002年，伯南克就为抗通胀给出了货币宽松的路线图：（1）降低短期利率；（2）央行购买长期债券来压低长期利率；（3）央行直接买私人部门资产，压低风险溢价。近期人民银行的货币宽松正沿着伯南克的路线图推进。从3月至今，银行间短期利率已经大幅下降，令市场进入“流动性陷阱”状态。而在本周，央行又向国开行进行了PSL操作，向其投放了万亿规模的长期资金。在我国继续将之前通过基建和房地产稳增长的政策工具弃之不用的时候，货币政策还将在经济低迷的压力下继续沿着伯南克路线图宽松。

【行业分析】

维持传媒行业买入评级

传媒行业板块：表面看涨幅惊人，实际滞涨严重，维持传媒行业买入评级。行业驱动因素：政府支持、消费升级、技术升级、经济增速放缓以及“互联网+”带来的乘数效应。看好智能电视、电影、体育、教育、数字营销等领域，受益标的包括华谊兄弟、光线传媒、百视通、歌华有线、利欧股份、拓维信息、中文传媒、皖新传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒等。