光大证券：反弹阻力有所增大

【今日头条】

银证转账结束连续四周净流入

中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周（5.11-5.15）银证转账净流出3719亿元，结束连续四周净流入；资金余额日平均数为24771亿元，而前一周日均余额为21237亿。具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为8250亿元，减少额为11969亿元，期末数为23702亿元。此外，股票期权保证金净流入1.78亿元，期末数为6.34亿元。

【投资策略】

反弹阻力有所增大

周三，在经过前一交易日蓝筹股大幅走强后，市场风格再度转换，中小市值成长股的整体走势较为强势。经济低迷加剧市场短期波动，A股市场高位震荡。高频数据显示，截止5月20日，5月当月六大发电集团日均耗煤量同比下滑0.44%，连续2个月降速收窄，但仍处于负增长区间。4月下旬重点企业粗钢产量同比增长-0.3%，表现疲软。发电量增速和粗钢产量增速同比负增长，显示经济依然低迷。

虽然近期稳增长力度增大，但从政策传导至实体经济存在时滞，经济疲软影响投资者风险偏好，加剧市场短期波动。随着短期市场表现强势，上证指数上涨至前期高点附近，反弹的阻力有所增大，短期市场进入高位震荡状态。

【行业分析】

建议增持光伏行业

中印5月15日发表声明，强调“落实巴厘路线图成果对于提高2020年前行动力度，双方敦促发达国家提高其2020年前减排目标，到2020年每年向发展中国家提供1000亿美元资金支持。国内会加强各类节能减排的措施，从而尽可能避免成为舆论的焦点。推荐标的：爱康科技、置信电气。

【公司评级】

建议买入中文传媒

公司已明确向全媒体文化产品与服务运营商的转型战略，其中智明星通未来将作为公司在娱乐、新媒体和国际化方面进行运作的基础和重要战略枢纽。目前公司互联网新业态正在迅速发展，后续外延投资布局将不断落地值得充分期待。维持买入评级，目标价36元。