广发证券：整体看市场牛市格局并没结束

【今日头条】
养老金投资办法公开征求意见
人力资源社会保障部和财政部29日发文，就《基本养老保险基金投资管理办法》向社会公开征求意见，将委托专业投资管理机构对养老金进行基金化管理。在投资对象上，投向股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不超过30%。

两融较安全 场外配资系统性风险较大
据机构详细测算，民间配资公司全国约为10000家，平均规模约为1-1.5亿左右，保守估计民间配资公司规模总体约为1-1.5万亿左右。伞形信托+单一信托资金规模约为7000-8000亿左右，除此之外，可能还有一些互联网P2P配资等新的商业模式，难以统计，规模不大。因此，整个场外配资市场规模约为1.7-2万亿左右。

【晨报精选】
证监会连夜回应市场大跌
证监会29日晚间发文指出，前期股市上涨积累了大量获利盘，近期股市下跌是过快上涨的调整，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。29日股市买盘较上周五明显增加，市场交投和活跃度仍保持在较高水平。当前，证券公司融资融券业务稳健，强平额度不大，风险可控，场外配资的风险也已有相当程度的释放。近期，有一些否定改革成效，唱空中国经济，动摇市场信心的不负责传言和言论，扰乱市场秩序，投资者要不轻信、不盲从。

【投资策略】
整体看市场牛市格局并没有结束
周一市场在政策利好出台下走势依然低迷，可见杠杆资金离场对短期市场杀跌惯性之大。需要重视的是央行在周末出台双降利好并非偶然，该措施显示管理层对当前市场的坚定态度，对于证券市场的利好是多方面的，除对牛市预期的呵护外，更重要的是打消此前部分研究机构对货币宽松周期结束的质疑，一年期存款利率下调后仅2%，显然将引导更多资金流向实业以及虚拟经济。整体看市场牛市格局并没有结束，杠杆资金消化后，当前明确的政策性底部将迎来大幅度反弹。

【行业分析】
重点关注食品饮料投资机会
市场在经历大幅回调后情绪趋于谨慎，在牛市上半场大幅跑输的食品饮料板块的投资机会值得重点关注。在市场震荡、整体风险偏好降低的背景下，业绩稳健、涨幅小、估值低、机构持仓低，结合国企改革催化，板块上涨空间确定，建议逢低配置，重点推荐白酒板块，下半年看通胀走势择机配置大众品。基于三条主线优选白酒行业投资标的：第一，国企改革改善型选手，首选老白干，同时推荐五粮液；第二，强者恒强龙头型选手，推荐贵州茅台、洋河股份；第三，收入利润深蹲起跳型选手，关注泸州老窖、山西汾酒。

【公司评级】
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