招商证券：大盘短期还有一定腾挪空间

　　【今日头条】

　　【医药】仿制药质量一致性评价大幕即将拉开

　　【中国证券报】根据《关于落实〈国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见〉的有关事项（征求意见稿）》，一致性评价将针对化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，包括国产仿制药、进口仿制药和原研药品地产化品种，均须开展一致性评价。这标志着一致性评价工作将全面展开。

　　明确具体措施、规定截止期限、囊括292个品种、涉及数万种药品，仿制药一致性评价的推进将给行业中小企业带来生死考验。推进仿制药一致性评价将对制药行业产生重大影响，行业洗牌不可避免，集中度将提升；同时实力较强的CRO企业将直接受益，药用辅料行业转型升级将加快。

　　首批一季报华丽亮相

　　【万得通讯社】2016年首批一季报于4月7日晚开始陆续亮相，平高电气、新文化、五洋科技及众信旅游4家公司拔得头筹，也拉开了今年上市公司一季报披露的序幕。

　　新文化率先发布一季报，报告期内，公司实现营业总收入3.06亿元，同比增长80.68%，归属于上市公司股东的净利润5518.18万元，同比增长25.15%，每股收益0.1027元，加权平均净资产收益率2.08%。其他3家上市公司一季度净利润也均实现正增长。其中，平高电气净利同比增长5.5倍；众信旅游业绩同比增长42%；五洋科技净利329万元同比增长38%。

    【宏观视角】

　　资本流动改善趋势仍未停止

　　3月末央行官方外汇储备余额为32125.8亿美元。在连续四个月负增长后，3月环比增加102.8亿美元，这也是连续第三个月出现改善，符合我们预期。如何理解此次的正增长？一方面，这主要是汇率计值因素的贡献。另一方面，经济主体对于强美元的预期分化，对于人民币汇率过度悲观的预期得到修正。

　　央行行长周小川此前表示正积极研究在中国发行SDR计值的债券。受逆周期宏观审慎政策严控跨境资本外流的影响，人民币国际化的进程有所放缓，但是人民币国际化仍然是央行的长期目标。

　　我们认为人民币加入SDR更为现实的意义，则是希望各国增持人民币作为储备资产、从而增加对中国金融资产的配置，特别是引入资金至国内银行间债券市场。平衡外汇市场不能只靠严格限制资本流出而是要用流出、流入平衡的方式来实现。“开源”比“节流”更重要、更长久！

　　【投资策略】

　　大盘短期还有一定腾挪空间

　　消息面上，百亿级P2P平台“中晋系”轰然倒地以及美联储4月纪要显示联储内部对6月加息激烈的分歧利空市场，叠加近期出现的其他利空因素，市场之前高涨的多头情绪受到考验。尤其是在平台上轨突破无量的情形下，易引发多头内部阵营分化甚至出现倒戈。毕竟这个位置，多数热点板块都面临着短线获利盘和去年底套牢盘的双重压力，没有新增量能的配合，k线形态上的优势也很快就会被打破。

　　技术形态上，大盘尚有上行的20日均线支撑，因此短期在20日均线上下还有一定腾挪空间，但赚钱的难度将明显加大，建议谨慎。