申万宏源证券:整体来说,开板后60日之内,次新股收益不稳定,基本处于震荡阶段。将次新股按照上市年份来划分,则差距较大。2015年上市的次新股表现最好,2014年次新股收益表现次之,表现最差的是2016年的次新股,基本上是一路往下行的态势。次新股在第60日至120日收益上行主要受2015年次新股表现影响。
如果将2016年的次新股按照批次(同一批次的次新股上市时间差距基本在一个月内)来进行划分,也可以得到相似的结论,不同批次次新股的表现差距较大。因而,次新股投资很大程度上决定于择时。
川财证券:与过去炒次新的逻辑不同,近期炒作次新时会更加偏重价值,低估值的次新标的往往会受到投资者的青睐。次新股的炒作不再仅仅追求流通盘小、卖盘少、稀缺性,而是开始越来越注重基本面,存量资金选股越来越偏重价值。第一,低市盈率的次新股涨幅要显著优于高市盈率品种,当次新股市盈率超过70倍时,其较大盘已无超额收益。当次新股市盈率超过130倍时,其较大盘超额收益率为-1.82%。第二,按申万一级行业划分,涨幅较高的行业是金融、交运、钢铁、电气设备、公用事业等,均是估值较低的板块或预期盈利有所改善的板块。