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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。
易科势腾:瞄准企业级DMP 发力大数据精准营销
广证恒生
【事件】2017年4月7日,易科势腾(832204.OC)发布2016年年度报告,公司实现营业收入2741.92万元,同比增长3.00%,归属于挂牌公司股东的净利润87.13万元,同比减少了85.40%。
【事件点评】
紧跟市场脚步,调整业务结构:公司主营业务包括数字自媒体规划、开发及运营维护服务;移动端效果类广告业务;大数据管理及应用服务,其中大数据管理及应用服务为新增业务,尚处培育期,其主要产品有2016年上线的私有企业第一方大数据管理平台(ECODMP),可以帮助企业做出更灵活更有效的营销决策,提高广告投放的效率和效果。未来公司将继续顺应市场发展,重点发展移动营销及广告代理业务,研发企业私有DMP并开拓市场,逐步实现向数字营销产业链上游发展,向品牌企业提供大数据驱动的精准营销解决方案的发展目标。
引进发展新客户、深挖拓展老客户:报告期内公司在自媒体开发业务上新增了中国科学技术馆等多家大公司,在加大对自媒体营销推广业务投入时进一步拓展新的客户,扩大客户群体,从而扩大品牌影响力;此外,公司在积极开拓新客户的基础上也对老客户加强了横向拓展,纵向挖掘,增加了客户粘度。公司未来将持续拓展灯塔客户,围绕大客户做深入经营,并形成行业解决方案,降低客户总成本。
投资管理平台将助力公司外延发展:2016年易科势腾作为主要发起人,以参股形式搭建的投资管理平台“势腾资本”,根据公司中长期发展战略及业务需要成为公司外延式发展的并购基金,可以有效拓宽公司融资渠道,有利于实现公司对数字营销产业链中的优质公司,或者是其他战略新兴产业中的优质标的进行直接投资或提供相关服务。通过整合产业链上下游资源,形成有效的规模和服务链,与公司实业产生协同效应,提升公司综合实力与公司竞争力,持续提升客户价值。
研发投入增加,公司竞争力提高:对于高新技术企业来说,保持强大的技术创新能力,塑造独特的核心竞争力是企业持续发展的力量源泉。报告期内研发支出增加,占营收11.00%,主要包括机场信息服务管理系统,酒店行业差旅预订系统,企业用户反馈系统等3个项目。研发的产品与公司经营方向是一致的,用于实现公司的经营目标,同时也使公司更具有技术先进性和竞争力。未来公司将加大对大数据DMP的研发投入以及帮助中小媒体实现存量用户精细化管理变现,逐步发展成为大数据精准营销的集成服务商,逐步进化为企业间数据交换的“银联”。
【风险提示】技术创新风险、管理及专业人才储备不足的风险。
石基信息:5万亿大消费生态圈的掘金者 买入评级
安信证券
业绩符合预期。公司2016年实现营收26.63亿元,同比增长34.02%;净利润3.89亿元,同比增长7.70%,EPS0.36元,公司拟每10股派发现金红利0.4元(含税)。
营收和经营性现金流金额增长较快。公司收入增长34.02%,主要系收购Efu、Hetra、SnapShot、RR等国际同行业优质公司,同时自身业务增长稳健。净利润增速虽然不高,但是经营性现金流金额为6.13亿元,同比增长81.27%。
营业外收入1.32亿元,同比增长135.33%,主要系增值税退税款增加以及部分子公司未达业绩不需支付款项增加。财务费用-8153万元,去年同期为-1154万元,主要系定增募集资金利息收入。公司研发投入1.55亿元,同比增长61.16%。、畅联业务是公司转型先锋,成绩突出。2016年畅联有效直连产量约390万间夜,同比增长约56%,共新增70多个直连项目,其中包括美团对接万达集团酒店,Booking.com对接岭南,驴妈妈对接港中旅等项目;并且继续深化与阿里旅行的合作,开发“未来酒店2.0”的功能。
面向5万亿大消费生态,期待从软件服务到数据服务的商业模式突破。通过技术许可、源码引进、自主开发、收购兼并等多种手段,目前公司拥有覆盖整个消费行业的从高端到低端,从国际到本地,从连锁到单体的全套信息系统解决方案。公司年报提及,酒店+餐饮客户的年度营业额目前已超过1万亿元,全部客户的年度营业额约为5万亿元,公司将通过建立大型数据平台与云服务平台,将酒店餐饮零售三大行业以数据为基础进行连接,构建大消费信息服务平台,为经营者和消费者提供数据、软件和信息服务。
投资建议:业绩符合预期,加速外延,构建大消费信息化行业霸主地位;面向5万亿大消费生态,期待从软件服务到数据服务的商业模式突破;畅联业务成绩突出,公司转型成效初现。预计2017-2018年EPS分别为0.43元和0.50元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价35元。
风险提示:新模式低于预期风险,行业竞争加剧。