券商力推大行
从估值方面看,高估值的银行整体以农商行为主。杨荣认为,农商行高估值理由有五点:一是次新股效应;二是MPA监管对其资产扩张的约束利小,农商行90%的营收来自传统的存贷业务,金融市场业务和表外业务对营收的贡献相对较小,在严监管政策环境下,其受到冲击小;三是其不良率改善和不良生成率边际改善最为显著;四是本年净利润增速将逐季回升;五是农商行ROA行业内最高。
“我们看好二季度银行股,因为温和‘去杠杆’政策基调已经确定,流动性风险发生概率为零。行业面也将出现一些积极变化,带来银行股的超跌反弹。这些因素主要包括ROE企稳回升、不良贷款增速继续放缓、RAROC企稳回升、资金空转减少、债转股大规模推进等。”杨荣表示。
广发证券分析师屈俊表示,随着金融去杠杆的深化,MPA考核趋严,同业链条监管更趋严格,短期或对行业构成一定的压力。鉴于银行板块不良反弹趋缓,基本面企稳,当前板块估值处于合理偏低区间,配置价值提升,维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资金优势明显且估值相对较低的国有大行。
申万宏源证券分析师王胜认为,全年来看,大行稳健性突出,基本面息差和资产质量核心逻辑依然向好,受监管影响相对最为有限。持续推荐工行、建行和招行,短期内关注北京银行、南京银行和宁波银行等反弹机会。