国信证券-计算机行业2020年中期策略

　　计算机行业2019年营收增速的中位数为15.01%，同比下滑0.43个百分点；2019年扣非归母净利润增速的中位数为8.43%，同比上升2.51个百分点。2020年Q1单季营业收入增速的中位数为-15.06%，一季度在疫情影响下，行业短期业绩略有下降。随着疫情对经济活动的影响逐步消退，预期业绩增速有望逐步恢复常态。

　　云计算：疫情推动云计算全产业链发展

　　SaaS龙头公司业绩持续亮眼，疫情推动在线办公领域厂商用户数高增长，景气度提升。此外，随着新基建政策落地，一线城市指标有望的到一定放松，5G时代市场对IDC的需求持续增长，IDC行业加速发展。目前，服务器行业已开始回暖，未来也将受益于云化和5G进程的推进。

　　金融IT：“信创+资本市场改革+数字货币”拉动发展

　　资本市场改革、数字货币逐步落地以及银行业信创趋势加快，为券商IT、基金IT、银行IT等多细分领域带来发展机会，相关龙头厂商订单开始兑现，发展可期。

　　医疗信息化：“疫情+再融资”新规双轮驱动

　　疫情暴露医疗信息化领域建设不足，未来在公共卫生、区域医疗、医保信息化、医院信息化以及互联网医疗的建设有望持续高景气。

　　车联网：智能化浪潮下，多细分领域持续高景气

　　车联网在智能化浪潮下，商用车车载监控、汽车综合诊断、智慧停车、车路协同等多细分领域进入发展快车道，相关龙头公司有望充分受益。

　　科技创新激流勇进，把握产业蝶变机遇

　　国家持续重视科技创新，政策落地不断，科技行业进入全新发展阶段。同时计算机行业是科技创新的核心领域之一，广阔的发展空间、快速的业绩成长将持续激发市场投资热情，建议关注云计算、IDC、金融IT、医疗信息化、车联网、网络安全、信创等高景气细分领域优质标的。

　　风险提示

　　疫情控制情况低于预期；经济下行压力可能影响IT投资增速