[摘要]
事件2月22日,公司发布2016年度业绩快报。2016年全年,公司实现营业收入约6.55亿元,同比增长22.78%;实现归属上市公司股东净利润约1.65亿元,同比增长50.65%。
简评家电军工齐头并进,利润增速再创新高报告期内,公司营业收入同比增长22.78%,继续维持稳步增长态势;归母净利润同比增长50.65%,净利润增速较2015年增长一倍有余,达到近5年最高水平。公司业绩大幅增长主要源于家电与军工两大业务均有显著突破。家电业务方面,公司无功耗起动器、变频控制器等家电产品受新版能效国家标准政策实施影响,市场需求大规模攀升,全年销售订单大幅增加。与加西贝拉压缩机公司签署的销售合同在2016年三季度末就已实现1.57亿元营收,16年全年业绩贡献或已达到2.00亿元左右,为主业发展提供了有力保障。军工业务方面,公司年内完成对华清瑞达剩余49%股权收购,军工电子业务已实现完全并表,形成公司新的增长点。
受益新版能效标准,家电市场地位大幅提升公司作为冰箱压缩机零部件市场强大一极,长期专注冰箱节能、变频配件产品发展,起动器及吸气消音器产品市占率均达到四分之一左右。16年10月,新版能效国家标准正式实施后,各大冰箱厂纷纷转型生产高端节能冰箱及变频冰箱,作为国内唯一可量产无功耗起动器的企业,公司行业地位得到大幅提升。公司无功耗起动器、迷你型PTC起动器及变频控制器等产品作为高端节能冰箱及变频冰箱的核心部件,产品订单迅速增长。2016年三季度,公司冰箱压缩机零配件业务销售收入较上年同期增长34.50%,其中变频控制器业务收入同比增长12.91倍,成为公司新的收入增长点。目前国内节能冰箱数量占比尚未达到预期水平,变频节能配件产品需求仍将维持增长态势。我们认为,公司作为国内冰箱压缩机配件龙头,变频节能技术与产品市占率均处于行业领先地位,家电业绩高增长态势有望持续。