[摘要]
核心观点：
2月发电量同比增速显著加快公司2月发电量同比增速达到58.9%，总发电量至1934.4GWh，其中，风电发电量增速显著，同比增长59.9%，太阳能发电量也保持40.7%的较快增速。2月累计发电量超出预期，发电量的大幅度上涨主要得益于受特高压支持的省份利用小时数的回升。
各地区发电量基本同比正增长，个别地区呈现倍数增长公司2月份风力发电地区中，除了上海风电量同比下降（-14.2%），其余地区均同比增长，且增速较快。其中，陕西（+309.1%）、新疆（+190.0%）、吉林（+178.2%）、辽宁（+167.1%）、四川（+147.0%）、河北（+104.7%）都同比出现了倍数增长，反弹势头强劲。
风电利用小时回升势头良好新疆、辽宁、内蒙古等部分北方省份由于特高压线路输出电量的增加，风电利用小时继1月份以来，延续了反弹势头。我们预测公司2017年利用小时回升的势头将会延续，全年风电利用小时将在1965左右，新增装机约1.1GW。
盈利预测与投资评级2017年3月10日，华能新能源（0958.HK）收盘价为2.75港币，我们预测公司2016-2018年EPS分别为人民币0.282元，0.354元，0.412元，维持“买入”评级。
风险提示保障利用小时政策落实低于预期；新增装机并网容量低于预期。
