[摘要]
■老牌地方国资企业,三大业务良性发展:安徽水利是省国资委旗下建筑施工板块的唯一上市平台,通过安徽建工持有其16.07%的股权。为了提高控股权,省国资委启动安徽建工整体上市,并推出员工持股计划,重组后省国资委持股比例提升到30.99%。公司主要从事建筑施工、房地产开发和水电运营等业务,2016年三大业务营收比例85:12:1,毛利比例55:37:6。公司业务结构有望持续改善,高毛利的PPP、EPC项目占比大幅增加,房地产进入结转高峰期,水电业务产能投放带来业务高弹性,公司有望迎来业绩快速释放。
■国企改革标杆企业,区域龙头腾飞在即:公司安徽国企改革的标杆企业,2013年开始探索皖版国企改革之路,2015年启动安徽建工整体上市并推出员工持股计划,预计2017年2季度安徽建工整体上市完成。
安徽建工是中国企业500强、ENR国际承包商250强企业,拥有建筑、公路、市政工程等四项施工总承包特级资质等140多项资质,主要从事建筑施工、投资及房地产和产业链金融等业务,截至2016年6月安徽建工剔除剥离资产后的模拟总资产384亿元,所有者权益46亿元。
安徽建工即将完成整体上市,轻装上阵+资本市场助力安徽建工快速发展,区域建筑龙头腾飞在即。
■PPP模式快速推广,地方国企大有可为:PPP已经成为基本国策,国务院及各部委大力推广PPP模式。作为省属大型建筑国企,安徽建工在PPP业务方面竞争优势显著:地缘优势+400亿元PPP产业基金+良好的政府关系+强大的综合能力。同时,安徽建工PPP业务管理规范,成立安建投资作为PPP业务的管控平台;决策科学,每个PPP项目均需科学论证、严谨分析和前景展望,并通过召开PPP项目策划评审的方式进行PPP项目的投资决策。竞争优势+管理规范+决策科学决定了安徽建工在PPP市场大有可为,有望成为PPP板块的新龙头。2016年安徽建工取得200亿元PPP项目,其中包括财政部示范项目,区域PPP龙头正在快速成长。
■水利建设再掀高潮,引江济淮盛宴开启:2017年我国力争再开工云南滇中引水等15项工程,使在建重大水利工程投资总规模达到9000亿元以上,“十三五”期间水利投资有望达到2.43万亿元。2016年12月“引江济淮”正式开工,总投资913亿元,工期72个月,预计2017年“引江济淮”将完成投资100亿元,预计2017年2季度引江济淮工程将启动集中招投标,下半年进入施工阶段,安徽省水利“盛宴”正式开启。凭借地缘优势、政府资源、项目优势和综合实力,公司成功中标引江济淮首标工程,公司能够在引江济淮工程中扮演重要角色,成为引江济淮蛋糕的最大分享者。