[摘要]
事件描述2017年3月28日晚,扬杰科技发布《扬州扬杰电子科技股份有限公司2016年年度报告》。
事件评论业绩高速增长,获利能力提升。公司2016年营业总收入为11.90亿元,同比增长42.72%,归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元,同比增长46.46%,符合之前的业绩预期。公司2016年积极开拓市场、推广新产品,同时推进精细化管理,降本增效,提高了获利水平。
MCC协同效应凸显,营收利润高增长。公司并购MCC后通过这一渠道积极开拓海外客户,大幅提升MCC的盈利能力,2016年MCC实现收入2.40亿元,同比增长243.11%,净利润2540.13万元,同比增长121.58%。
SiC业务已形成批量订单并贡献销售收入。公司自主封装的SiCSBD、SiCJBS产品你送样给电动汽车、充电桩及光伏逆变器领域客户,反馈良好,已获得订单并形成销售。公司SiC制造工艺在稳定验证中,为未来切入SiCMOSFET和模块的研发生产奠定基础。
募投项目进展顺利,未来将产生显著经济效益。公司定增的6寸线进展顺利,目前5000片/月的产能主要用于生产肖特基二极管,将提升公司肖特基二极管的自给率,有望降低成本,提升盈利水平。另外,公司稳步推进智慧型电源芯片封装测试项目,已投入近5000万元,项目产生显著经济效益。
公司与建广资产合作,有望对接优质半导体资产。公司出资2.34亿人民币成为广盟半导体产业投资中心占比90%的有限合伙人,普通合伙人是建广资产。建广资产在半导体领域有着专业投资经验和丰富项目资源,同时也具备优秀的投资管理团队和资源优势,对于公司拓展项目投资渠道,发掘并培育符合公司战略发展方向和产业链布局的新项目有着深远的战略意义。
综合而言,我们看好公司良好的产业布局和强劲的发展势头,维持对其“买入”评级,预计2017~2019年EPS分别为0.63、0.79、1.02元。