[摘要]
事件公司发布2016年年报,实现营业收入1019.8亿元,同比上涨47.8%;归属于上市公司股东的净利润20.65亿元,同比上涨140.2%;扣非归母净利润14.89亿元,同比上涨581.6%;经营活动现金流64.2元,同比上涨128.9%;基本每股收益0.42元,同比上涨140.5%;每10股派发现金红利1.20元(含税)。
简评2016Q1-Q4业绩逐季增长,非经贡献较大2016年Q1-Q4的公司归母净利分别为2.47、3.45、4.26、10.47亿元,扣非归母净利分别为2.14、-1.18、4.04、9.89亿元,业绩明显逐季好转,尤其是Q3和Q4扣非后业绩表现更加明显,主要是由于三四季度煤炭价格大涨,而且稳定在较高水平上;此外公司归母净利中非经常性损益的贡献占比达到28%,绝对额为5.75亿元,主要是其他营业外收入和支出(8.99亿元)所致,此外非流动资产处置损益(-1.39亿元)和所得税影响额(-2.07亿元)是负向贡献。
276天限产&需求拉动,煤炭售价逐季大幅上涨2016年公司原煤产量6674万吨,同比下降2.54%,商品煤产量6237万吨,同比下降0.8%;商品煤销量7497万吨,同比下降14.06%,其中主要是贸易煤同比大幅下降,报告期内销量仅为1426万吨,降幅达到47.3%。受276天限产以及需求的好转,2016年煤炭价格出现大幅上涨,同比来看,2016年自产煤平均售价392元/吨,同比上涨14.7%;环比来看,各季度煤炭售价逐季大幅上涨,自产煤Q1-Q4平均售价分别为317、335、381、499元/吨。
成本上涨滞后价格,煤炭盈利能力明显改善随着煤价的上涨,销售成本也出现一定的上涨,同比来看,2016年自产煤吨煤销售成本207元/吨,同比上涨8.9%;环比来看,各季度煤炭销售成本逐步抬升,自产煤Q1-Q4平均销售成本分别为189、212、210、248元/吨。吨煤盈利有所改善,同比来看,2016年自产煤吨煤毛利184元/吨,同比上涨21.9%;环比来看,各季度吨煤毛利逐步上涨,自产煤Q1-Q4吨煤毛利分别为128、123、171、251元。除此之前,外购煤的盈利也有所改善,2016年吨煤毛利为6.7元,同比上涨161%,各季度的吨煤毛利分别3、2.8、2、13元,Q4盈利能力明显增强。